"MEG"相关数据
更新时间:2021-12-17PTA、MEG期货策略
周报要点
◆上游成本:春节前后,受中国疫情影响,油价大幅下跌,目前虽已止跌,但油价仍受到国内疫情影响;(偏空)
原油及石脑油价格大幅下跌,且浙石化另一条线200万吨PX装置已开车, PX供应将逐步宽松, PX价格仍受到压制;(偏空)
◆PTA供应: PTA供应仍在高位, PTA现货加工费压缩至低位,随部分小装置有检修,但尚未大面积检修;(偏空)
◆下游需求:
下游聚酯因终端推迟开工,库存快速且大幅积累,聚酯负荷下降至61.3%附近。如果终端复工继续推迟,不排除聚酯开工进一步下滑;(利空)
终端原料备货10到30天,且受疫情影响,开工大概率延迟;(利空)
◆目前PTA现货加工差413元/吨,TA05盘面加工费551元/吨。(中性)
观点
◆观点:短期PTA低位震荡为主,考虑到PTA加工费偏低,短期TA继续向下空间有限,但是如果PTA继续维持当前开工水平,后期PTA库存压力较大, 不排除加工费继续压缩,届时将倒逼PTA装置检修。 短期来看,4200附近是PTA阶段性底部,向下空间不大,但是也没有向上的驱动,目前操作空间不大;目前TA5/9跨期反套继续持有至200~-150附近。后期关注产业链装置检修情况。
周报要点
◆供应:节后MEG港口库存大幅增加;(偏空)
乙二醇国内开工率偏高。(偏空)
新装置投产,荣信40万吨出产品,上周短停,预计周末重启;大炼化装置投产顺利,浙石化MEG已出;另外,马油75万吨新装置也顺利重启。(新装置投产预期将逐步兑现)
【更多详情,请下载:PTA、MEG期货策略】
- PTA、MEG期货策略PTA受需求拖累,PTA加速累库中, 价格维持弱势,MEG累库超预期, 价格维持弱势, MEG需求及物流均受限,春节前后大幅累库。2019-2020年发布时间:2020-05-01
- 需求恢复缓慢,PTA&MEG压力仍存本文对PTA和MEG行情进行了回顾,对上游行情进行了分析,对后市进行了研判,并对产业链数据进行了解析。2019-2020年发布时间:2020-07-21
- PTA和MEG2月策略汇报成本端方面,黑天鹅导致成本坍塌,短期震荡修复,PTA天量累库限制反弹,亟待产业出清,MEG累库超预期,开工与价格将互相制约,终端消费方面,灾后需求恢复仍需时间,二季度逐步复苏。2019-2020年发布时间:2020-07-21
- 2019年中国MEG供需平衡表本数据记录了2019年中国MEG供需平衡表,预计2019年EG供需缺口103万吨。2019年发布时间:2019-11-19
- 2020年度PTA&MEG投资策略报告:产能扩张加速,PTA&MEG艰难前行2019年国内 PX产能增速超过 60%,明年产能扩张速度放慢,目前 PX 生产的低利润状态将维持一段时间,预计明年下半年 PTA 产能扩张带来的需求增量将对 PX 价格带来拉升,PX 企业的经营状况或有好转。2019-2020年发布时间:2020-04-18
- 2012-2018年中国乙二醇(MEG)产能产量该数据包含了2012-2018年中国乙二醇(MEG)产能产量。2018MEG产能(含煤制)为1056万吨,MEG产量(含煤制)为698万吨。2012-2018年发布时间:2019-08-13
- 化工专题报告(MEG):供给紧张预期缓解,但难言压力伴随供需紧张的局面在在上半年会出现实质性 的好转,现货价格存在一定的幅度的调整需求;其次,现货价格是调整,并不认为现货价格会出现趋势性的转向,现货价格及基差有调整的需求,但幅度预计有限,结构上存在安全边际的操作仍然是逢低做多5 月及做多近远合约价差。2019-2020年发布时间:2020-05-01
- PTA&MEG年报:大炼化时代,登岳观海PX/PTA/MEG 新装置投产之后,相对于上下游基本面由强转弱,产业链利润或将重新分配,让利于石脑油、聚酯行业。2019年发布时间:2020-04-18
- PTA&MEG年报:越鸟巢干后,归飞体更轻原料端PX:PX处于大投产周期中,2021年国内预计投产500万吨。伴随着PX新增产能的释放,PX加工差明显萎缩,或将影响2021年亚洲PX整体开工负荷,2021年亚洲PX计划检修装置约2200万吨,预计PX加工差或将出现明显的回暖。2020年发布时间:2021-08-30
- 能源化工专题报告(MEG):当期供给偏紧,预期逐步由强转弱(1)供给端:第一,乙二醇港口库存规模的下降,同时,货源结构有所变动,导致乙二醇可流通货源量收缩;第二,沙比克供给暂时稳定,当期库存可弥补产量的损失;第三,沙比克供给影响或在11月份后显现,但国内检修装置预计带来供给的增量,总体来看,供给供给11月份后预计有所转向并有所累积,但在沙比克供给冲击预期下,大的累库预期暂时看不到;(2)需求端:第一,企业方面反馈年内终端需求呈现明显放缓,一方面存货占用企业资金较多,另一方面,影响企业备货意愿以及实际备货能力;第二,企业方面认为织造环节库存压力较大,对聚酯的负反馈需要时间来实现;第三,企业方面对年内需求持悲观态度;(3)后市观点:短期来看,乙二醇市场供给紧张是确定的,现货供应的紧张,支撑现货并带动基差的走强;年内来看,10月份以及11月份,国内市场总体偏紧,市场供给仍偏紧,价格难以看到的大的下跌空间;中长期来看,装置投产带动国内市场供给转向过剩是确定,未来价格方向总体仍然是偏空,同时,需要更加注意的是价格变动的节奏;2019年发布时间:2019-12-26
- PTA&MEG年度报告:产能快速扩张,TA、EG整体偏弱2018年发布时间:2019-10-15
- PTA库容有限导致期现割裂,MEG短期去库,中长期难持续供需方面,去库难看到,库存较高,估值方面:PX端加工差目前基本算是底部位置,后期有走强的预期;PTA加工费中性,下方仍有小空间但不是很大,整体PTA估值中性偏低。当前的矛盾在于现货的弱势与期货的相对强势,原因在于交割库容受限导致期现劈叉。现货走弱势基本面逻辑,期货走估值低,原油涨的预期,场外抄底资金较多,短期相对强势。2020年发布时间:2021-08-30
- PTA产业弱势VS成本支撑强势,MEG短期去库,中长期难持续供需方面,高利润导致去库难看到,库存较高,估值方面:PX端加工差目前基本算是底部位置,后期有走强的预期;PTA加工费中性,下方仍有小空间但不是很大,整体PTA估值中性偏低。当前的矛盾在于现货的弱势与期货的相对强势,原因在于交割库容受限导致期现劈叉。现货走弱势基本面逻辑,期货走估值低,原油涨的预期,场外抄底资金较多,短期相对强势。现货短期流动性偏紧。2020年发布时间:2021-08-30
- PTA、MEG专题报告:2019年外围乙二醇供应及中国进口量讨论2019 年外围 EG 存量装置产出与新装置增量供应,外围 EG 总体产出预计与去年同期比较小幅增加 20 万吨上下。其中,上半年与下半年总产出同比走向完全不同,上半年总产出较同期呈负增长状态,而下半年则较去年同期有明显正增长2019年发布时间:2020-04-18
- PTA,累库预期加估值偏高,走势偏弱;MEG,累库预期再度推迟,强现实和弱预期继续博弈本文主要包括:P TA 累库预期加估值偏高 ,走势偏弱,MEG累库预期再度推迟 ,强现实和弱预期继续博弈。2020年发布时间:2020-05-01
- PTA乙二醇年报:PTA全产业链利润压缩下,后市如何演变?MEG期货上市首年“跌跌不休”,明年延续跌势?本文核心观点:TA 策略: 第一季度, 滚动正套, 二至四季度: 逢高沽空。 EG 策略: 短期绝对低库存累库初期近月谨慎看多; 远月合约逢高沽空。 月间套利可考虑买进月卖远月的正套。 累库周期结束后, 年后 3-4 月份开始的去库周期下, 月间套利可作买远卖近的反套。2019年发布时间:2020-05-01
- 2020聚酯年报:“预期—价格—现实”的反馈循环报告主要内容包括:PTA上半年过剩,持续类库的同时开工率下降;PX浙石化投产后小幅过剩,恒力五期 PTA 投产后达成平衡;MEG国内煤制投产存在变数,非煤制开工存在变数,北美进口可能增加,东亚新加坡面临成本竞争,中东暗藏地缘政治风险。聚酯中性年均开工 88%,中性年均增速 5-6%。2020年发布时间:2020-05-01
- 景气周期接近尾声,聚酯产业链能否困境反转——2019年聚酯产业年报2019年宏观经济展望:内外需收缩,消费增速持续下滑,捉襟见肘的资金VS高企的成品库存,减税或成为稳增长促改革的核心。2019年PX行情展望:PX的疯狂2018,民营大炼化的犹抱琵琶半遮面。2019年PTA行情展望:跌宕起伏的2018年,供应增量有限,PTA望维持合理利润。2019年MEG行情展望:虎头蛇尾的MEG,2019年供强需弱的乙二醇市场。2019年发布时间:2019-10-17
- 化工重点品种分析2019年发布时间:2020-04-18
- 化工行业:需求强劲、原料宽松——瓶片行业进入收获期瓶片具备优异特性 与高性价比,聚酯瓶片由PTA与MEG聚合而来,主要用于软饮、 油、酒、调味品、生鲜等食品及日化、医药等的包装领域。2021年发布时间:2021-12-17