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化工重点品种分析
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化工重点品种分析 第一章MEG市场分析 1.1MEG近期市场回顾:库存继续下降,价格大幅上涨 1.2 MEG价格大涨,对供给端影响 1.3聚酯需求端变动—现金流及季节性影响 1.4供给&需求评估及总结 基于供需演变下对价格的判断 ·12月下旬,聚酯端口生产调整存在加速的迹象,MEG市场月内供给紧张程度将有所缓解; ·1月份,在不考虑新增装置投产影响,存量装置按当前开工率,国内溢价提升对近洋货源的调动(保守增量估计),1月份MEG市场累库预期相对确定; ·从当前现货价格结构看,即期5600~5800, 25日前-130,1月5100 (短期近月合约窗口已经在收窄); ·操作策略:短期维持正套逻辑,交割前后,出场,并尝试5月份空单介入; 第二章 尿素行情分析 观点:阶段性供需两淡,但价差支撑和印标预期下,回调空间有限 ·观点:年底供需两淡,短期有回调压力,且现货出现回调,但基差和固定床成本支撑下,空间或有限,关注工厂库存和印标兑现情况 ·逻辑: ➢价差: 05合约基差存支撑,1-5和5-9价差对05合约也有相对支撑,现货方面库压不大的情况下,跌幅或有限 ➢库存:数据上看,除内蒙外的几个主产区库存压力都不大,但内蒙出厂到河北、山东都是倒挂,压力或有限 ➢供需预期:天然气检修将陆续兑现,但也有装置重启,供应支撑或逐步减弱,年底行情或主要关注冬储和出口需求释放的支撑力度,仍主要关注印标,冬储在一致预期下,难有明显放量,明年上半年再关注预期差行情。 ➢01合约仍有 交割需求,锁定部分现货流动性,近期或能给现货带来一定支撑。 ·操作策略: -单边:底部震荡稍偏强,近期回调偏多对待,存在一定安全边界 -跨期: 5-9正套 -风险:天然气重启超预期,印标需求持续延后 【更多详情,请下载:化工重点品种分析】
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