招商银行、平安银行、光大银行、诺亚财富、头部券商等。中国财富管理市场目前处于快速成长期，相关业务条线成本收入比应再次进入提高通道，大力增强客群渠道、产品服务、投资顾问、中后台等能力建设；包括组织架构、薪酬激励等上层建筑应适应财富管理智力资本驱动型业务特征，尤其是是制度建设以打通零售类、公司投行类、理财子等业务条线壁垒实现客户、资产、产品和思想的协调赋能。

本报告通过商业模式、竞争壁垒、估值水平，总结了Costco的成功的原因

本文通过深度复盘 Nike 成长历程，从行业、品牌力建设、产品力打造、价值链管理、全球化运营、品牌矩阵形成等维度挖掘其成长逻辑，为我国运动公司发展提供参考借鉴。

麦当劳是全球餐饮连锁标杆，成为穿越周期的价值型牛股。在七十年的发展历程中，麦当劳精准地把握美国快餐业的黄金发展，形成以“标准化”为核心的麦当劳体系，并通过高效的特许经营制度，在保障品牌一致性的同时实现规模扩张，在全球市场中展现出强大的品牌渗透力，从而为中国餐饮公司的发展提供借鉴。

欧莱雅集团是全球美妆市场龙头，本文通过深度复盘集团110年成长历程，挖掘其业绩持续成长且优于行业的核心能力和基石，并深入解读其在品牌、市场、渠道、研发、并购等方面的经验教训，为国货美妆公司的发展壮大提供借鉴。

Square成立于2009年，目前在美国及其他五个国家（加拿大、英国、澳大利亚、爱尔兰、日本）运营，向数百万商户以及超过3,000万的消费者提供支付、软件、金融服务和终端设备。公司打造面向商户（ToB）和面向消费者（ToC）的双生态系统，建立全渠道商业赋能、拓展金融服务范围、发展已布局国际市场等三大战略。

中国的第三方检测起步较晚，同时面临着老牌外资的竞争，我们认为，Eurofins 的成长路径对我国的检测机构有较强的借鉴意义。

英伟达〔Nvidia)成立于1993年，目前是全球最大的独立GPU供应商，也是Al忿片市场的领军者，本报告通过复盘 Nvidia 上市后的发展历程，希望能在帮助投资者发掘Nvidia成功要素的同时，为中国计算芯片行业发o提供借鉴．

本文试图在回顾和梳理金砖国家发展历程的基础上，聚焦后疫情时代金砖国家面临的困境与发展前景，并在新的时点看待金砖国家合作机制未来的发展方向。

Adyen成立于2006年，目前已在20多个国家和地区设立了办公室，服务全球近4,000家企业。Adyen致力于最小化商家收款的复杂性，在支付链条中扮演网关和收单商的角色，前端聚合全球范围内的250多种支付方式、后端对接全球各类清算组织和发卡行，并提供风险管理等功能，帮助商家搭建高效的全球交易网络，从商家的每笔销售额中抽取交易费作为收入。

投资建议本文聚焦于全球主要股票交易所集团的比较分析，为我们解析港交所独特的商业模式并探讨其业务成长空间提供参考。总结而言，依托于中国经济转型发展与资本市场改革开放的政策红利，中国资本市场加速融入全球的独特战略地位，以及公司优秀的战略规划和执行能力，我们看好港交所打造成为国际领先的亚洲时区交易所集团。

安川电机成立于 1915 年，伴随了日本、乃至全球工业自动化产业的崛起，并经历了完整的初创、发展与成熟期，成长为全球工业龙头企业。我们希望通过对公司的复盘，分析其业绩与股价的核心驱动因素，梳理其竞争核心要素，为国内工业自动化企业提供未来发展的启示和思考。

万喜集团自2000年重组上市至2018年，净利润累计增长895%至30亿欧元，复合增速达14%；2000年至今股价累计上涨19倍，年复合收益约17%（其中2008年至今复合收益率达23%），显著跑赢大盘。

全球工程机械寡头，工业企业标杆。小松FY2019实现营收2.7万亿日元(合人民币1,773 亿元)，净利润2,409亿日元(合人民币159 亿元)，其中建筑采矿和公用设备/工业机械及其他/零售金融业务的收入占比分别为91%/7%/2%,海外收入占比高达85%。

普洛斯于21世纪初进入现代仓储物流行业,现已发展为全球领先的现代仓储流设施开发商、运营商和投资管理人,初步构建起以现代仓储物流设施开发及运营为核心的大物流生态体系。本报告通过剖析普洛斯的商业模式与核心竞争力，以其成功经验形成对中国同类企业的几点发展启示:1)关注二手地.交易与存量仓储物流设施升级改造的机会，扩大在管仓储物流设施规模;2)以REITs为契机向轻资产运营转型，通过基金化运作平衡财务的稳健性和业务的成长性;3)提前布局冷链赛道，把握行业下一个成长契机;4)以仓储物流服务为节点沿产业链拓展业务布局，可着重打造仓配一体化的服务能力。

Afterpay于2014年在澳大利亚悉尼成立，是一家科技驱动的支付公司，在澳大利亚、新西兰、美国、英国（以Clearpay的品牌运营）、加拿大五个国家运营，同时正积极拓展亚洲和欧洲其他市场。Afterpay目前拥有约990万活跃用户和约55,400活跃商户，公司以平台化的运营模式广泛地连接消费者和线上及线下商户，致力于通过免息分期支付的付款方式为消费者带来便捷的购物体验。

本文试图从三个视角出发，1）市场范围和发展阶段、2）商业模式和监管原则、3）竞争格局及成长路径，深入探究中美两国固废市场的异同，从而发觉美国固废龙头公司成长背后的秘密，以及对中国同行的未来发展路径提供的借鉴经营和分析依据。