亿欧智库发布《2021年中国药店创新趋势报告》，通过行业信息梳理、线上药店店主调研、企业专家访谈等方式展开对行业的探索。通过研究行业发展现状、洞察药店痛点、拆解数智化升级四大环节、预测未来创新趋势，希望为从业者提供参考。

罗兰贝格认为未来中国药店市场将进入加速发展阶段.预计市场规模至2020年将达到6200亿元.年平均增速维持在10-15%之间的高位。同时药店连锁率和行业集中度将在政策驱动、资本介入、规模化竞争等因素的影响下进一步提升。传统零售药店的经营模式也需持续变革。实现“以客户为中心”在产品、服务及渠道三个维度创新商业模式。更重要的是需要为未来承接“医院端处方药销售存量转移”做好充分准备。

零售药店是一门高客单价，低频次消费的生意典型药店场景︰位于社区周边，面积100m2，日来客50~60人，日成交单数40~50单，客单价67元，毛利率30%低频消费是因为治疗疾病需求本身低频，另外和国内药店经营品类多元化不足，慢病患者外流不足及药店过密也有关系国内药店分布密集，但格局分散从医疗体系的角度看∶中国和其他国家相比，医药未分家，约品国内药店数量众多，单店服务人数仅3093人(2017 )，低于占比卫生费用占比高。医药分家的国家，集中度偏低。美、英、德和日本药妆店，但高于日本调剂药局从人口密度角度看:药店分布密集且单店服务人数较低的都是人国内CR10仅占21% (2018)，其他国家普遍较高（德国禁口稠密的东亚国家。止连锁故极低）

“取消医院以药养医、实现医药分家”，将促使以大型公立医院为主销售对象和渠道的巨大门诊处方药存量市场转变为以药店为主销售对象和渠道，为连锁零售药店行业创造重大发展机遇。而北京政府允许便利店按有关标准申请零售经营乙类非处方药、二类医疗器械又给目前的药店带来更多挑战，新形势下零售药店应该如何变革应对新的形势。

共同抢占中小药店的市场份额。公司对比:益丰药房增长快、稳，大参林盈利能力强。从门店扩张来看，一心堂门店数量最多，老百姓门店布局最广，益丰药房扩张速度快、扩张效率高;从单店经营效率看，老百姓单店创收能力最强，大参林盈利水平最高，益丰药房单店创收、盈利水平稳定性强。

告要点：疫情对零售药店造成的影响如何？疫情期间：行业虽受疫情影响，但药店秉持其刚需的特性以及国家政策的扶持，疫情中机遇与挑战并存。疫后影响：短期来看，防疫物资的减少造成的销售结构调整将对收入端造成一定影响，而毛利率、净利率或有望维持或改善；长期来看，疫情中零售药店价值凸显，行业关注度提高，消费者健康观念转变，购药支付意愿加强。同时，疫情压缩了中小连锁的生存空间，零售药店龙头集中的趋势或将加快。医药电商是否会给零售药店行业带来冲击？疫情下医药电商兴起，分模式来看：B2B模式主要作为药品终端销售的上游，不与药房构成竞争；O2O模式主要作为药店的配送服务平台，一定程度上会分走部分利润，但整体需要依托零售药房存在；B2C模式与线下药房虽然同样作为医药终端销售者，但是二者主要销售产品、面向的销售者以及针对的消费需求存在多重错位，我们认为医药电商与线下药房之间互补更多于替代。由于政策、消费观念等因素的影响，医药电商要发展壮大尚有较长的缓冲期，龙头零售药店有望利用这段缓冲期发展自身“互联网+医药”模式，实现线上线下一体化。

北京智泽华公司将各个国家和国内外主要研究机构、咨询机构在实践中所使用的财务分析、经营评价和内部控制技术汇集起来，然后经过取粗存精、科学提炼和实践检验等加工研究过程，提出了一套独特的完全拥有自主知识产权的分析和控制理论与方法。这套分析控制方法从经营管理者如何通过财务数据来把握企业的经营、管理和决策，确保企业长期、稳定、健康发展的角度出发，重新设计、定义、完善和解释了财务分析和经营控制的指标。

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医药连锁零售行业增速换挡，整合持续；扩张成本上升促进头部企业优势集中，政策驱动行业新景气度周期；上市公司门店持续保持高速增长，新店占比等指标保障业绩长期高速成长；板块高景气度有望长期持续。

在本报告中，我们对药店行业及药品消费品行业2020年年报和2021年一季报，以及相关企业的基本面变化进行了盘点和分析。2020年零售药店板块业绩增速整体超预期，2021年一季度行业业绩承压，我们预计2021年下半年有望恢复较高行业增速。集中度提升带来的龙头公司增长空间可观：外延并购+自建整合的扩张逻辑仍然是药店行业主逻辑，伴随着处方药逐步外流的趋势，行业还有较大增长空间。虽然短期业绩有所波动，长期仍然稳定较好。2020年受益于药店参与集采后的处方外流加速，以及新冠疫情带来的客流增量，全年行业业绩增速较快。2021年一季度由于去年新冠疫情带来的业绩基数较高，使得同比增速略有下滑。同时一季度“就地过年”政策及限制部分感冒药品的销售政策同样影响药店客流量，导致整体业绩部分承压。医保统筹对接实体药店有望拓展行业长期增长空间：2021年1月“两定办法”明确了“医保统筹+实体药店”的导向，伴随处方外流积极信号的持续释放，药店行业的业绩增长前景更加明确。线上药店的出现未来或会改变行业竞争格局，关键在于处方药的放开和个人医保账户改进稳健的进展：线上享受互联网及药店行业红利，整体销售额及药品销售额都较高速增长；长期同样享受处方外流逻辑，但短期政策规定处方药线上流转≠网售处方药；医保支付有待打通，但未来商保空间巨大，存在较大想像空间。药品消费品行业：摆脱疫情影响，部分品种有投资机会。中药行业2021年第一季度收入增速为29.1%，归母净利润增速24.2%。行业毛利率50.0%，与去年同期对比上升1.6pct；净利率11.0%，与去年同期对比下降0.3pct，整体业绩表现良好。部分中药消费品品种有望受益于品牌护城河、国家保密配方及国内健康消费升级，获得业绩增速，提高市场份额获得投资机会。

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