公司精准定位年轻客群，凭借自由平等的社交空间和物美价廉的产品组合形成强客户粘性。公司通过直营强管控来保证高度标准化运营，同时能够通过规模化采购和自有产品的销售保证公司的成本优势，形成了不断加强的性价比闭环，单店模型优于其他直营连锁，实现了自融资下快速开店扩张。根据招股书指引，公司未来三年有望进入快速开店的高速增长期，建议投资者积极关注。

云计算最受市场关注，长期趋势向好，云计算产业链包括IaaS、PaaS、SaaS 以及上游基础设施提供商、云服务提供商等，国内市场IaaS 市场占比和增速均最快且高于国际平均水平，长期看，IaaS 市场巨头垄断，SaaS 市场百花齐放，上游 服务器、IDC 等基础设施提供商和云服务厂商亦将受益于云计算发展的大趋势，产业链各类公司前景均很光明。

共同抢占中小药店的市场份额。公司对比:益丰药房增长快、稳，大参林盈利能力强。从门店扩张来看，一心堂门店数量最多，老百姓门店布局最广，益丰药房扩张速度快、扩张效率高;从单店经营效率看，老百姓单店创收能力最强，大参林盈利水平最高，益丰药房单店创收、盈利水平稳定性强。

本次债市收益率的快速下行，主要受到疫情推动，债市维持看多，但是目前长端利率性价比已经不高，结合安全性来看，AA+城投、AAA房企和AAA煤炭债，当前配置的性价比仍较高。

中成药行业经历前期快速增长后调整优化，逐步走向高质量发展。中成药行业在经历前期快速增长后目前进入了调整优化期,但随着国家政策支持加大、行业政策及标准不断完善、2019年后新产品获批加速，具备更高临床价值、更强安全性的中成药将淘汰行业中的不合格品类，优化行业产品结构，同时增强市场接受度和使用意愿，助推中成药行业长期的高质量发展。

导购平台与电商一路走来亦敌亦友，优质内容成引流关键，导购电商凸显高效、性价比高的优势，导购电商行业较为集中，在下沉市场存在较大挖掘空间，什么值得买在内容领域深耕细作，近年来市占率不断提升，在内容类导购电商中优势凸出。因此我们重点推荐关注什么值得买（300785.SZ）。相关受益标的：阿里巴巴（BABA.US）、京东（JD.US）、拼多多（PDD.US）。

资金面和杠杆率来看，流动性再度收紧的必要性大幅下降。资金利率中枢已经调整到位、债市杠杆率回落至低位，再度收紧的必要性不大。并且8月政府债券发行量较大，我们预计货币政策有望增加流动性供给配合债券发行。同业存单利率的持续上升、超储率低于季节性，也反映银行负债缺口扩大，降准的必要性也有所提升；从中外利差比较来看，中美利差再创历史新高，即便人民币汇率受到压制增加汇率对冲成本，境外资金仍然有流入中国债市需求，从而形成对债市利率上行区间的压制；从利率债和贷款比价来看，债市利率持续调整之后，叠加后续银行贷款不良率显性化程度可能会有所提升，因此相比较而言银行配置债券性价比已经显著高于贷款，支持银行资产配置后续向对债券尤其是利率较高、资本占用较少的地方债倾斜；从股债比价来看，虽然经历股市阶段性回落，目前股债性价比仍然偏向债券。传统未经盈利调整的股票和债券收益率比值在3年历史40%分位数，如果考虑今明两年的盈利向下调整，则该比值则更低，性价比上仍然更偏向债券。