限硫令大限将近，燃料油持续回落 一、2020全球限硫令新规事件驱引 据国际海事组织发布的规定显示，要求从2020年1月1日起，未经尾气净化，国际航线运输船舶不得使用硫含量超过0.5%的燃料油。而目前现行的船舶燃料油标准是高硫船燃，硫含量不高于3.5%。船东可以通过增设脱硫塔继续使用高硫船燃，脱硫塔工艺上分两类，一类是开放式（废渣废液排入海中），一类是封闭式（废渣废液收集后到岸上环保处理）。各国在实施IMO2020上标准不同，欧美更早就实施了临海排放控制区，我国也提前实施了临海排放控制。在非排放控制区的国际海域，都需要遵守MO2020的船燃新规。但也有国家在本国领海内不实行船燃新规，如印尼和俄罗斯都公开宣布其内贸运输可以继续使用高硫船燃。 由于我国是严格实施IMO2020 船燃新规，并近期宣布在临海排放控制区船东开放式脱硫塔不得使用高硫船燃。一直以来，我国炼厂主要生产成品油，并不生产保税出口高硫船燃。主要原因在于，我国的高硫燃料油主要来自新加坡地区，其船燃成本就是新加坡现货高硫船燃加上运费等，而即便是以成本向船东报价，船东也觉得比新加坡高，不如直接去新加坡加船燃。因此，国内保税高硫船燃市场发展不起来。上期所改变燃料油合约规格为高硫380船燃规格，因此在国内没有供给兴趣的情况下，上海燃料油的盘面定价，就是参考新加坡380高硫船燃加运费等定价。 IMO2020新规实施，意味着中国高硫保税船燃的市场势必萎缩。目前不确定国内船东有多少外贸船上了脱硫塔，但全球看，也就15%-20%的船有脱硫塔。因此，对于船用燃料油来讲，需求前景持续转弱。这对于上期所燃料油期货而言无疑是最大的基本面利空因素。 【更多详情，请下载：限硫令大限将近，燃料油持续回落】