工程机械行业景气度研究。刻画行业景气度是研究行业配置的基础,而工程机减行业是具有代表性的周期行业,分析一个行业是否景气,其核心在于思考影响一个行业的景气程来源自上而下来看,行业宏观景气度是推动行业景气度变动的主要来源;不同宏观环境下,行业供需关系的变化进而反映在行业供需景气度上;行业上市公司景气度是行业景气直观表现,同样也是行业宏观景气度及供需景气度的结果。供需景气度——行业盈利内在推动力。工程机械行业的终端需求主要由下游的房地产基建和采矿等行业构成我们分别选出下游行业中对工程机械指数具有领先效用的因子,并用行业机械用量占比加权得到新增需求增速,不同的机械种类有不同的更新年限,因战我们按照中国机械保有量中各类机械的占比,选出占比较大的装载机、挖据机和起重机,用这三种机械的保有量占比对每年这三种机械的更新比例进行加权,近似得到每年总体机械更新需求比例井计算更新需求。用新增需求增速和更新需求增速加总作为供需景气度指标。行业上市公司景气度——行业景气度的直接表现。我们通过回日分析的方式测试了代表工程机械行业盈利能力成长能力、流动性能力及其他行生的财务指标对工程机械指数的刻画能力,最终我们选取对工程机械指数解释力度较为显著的净利润(TM、总资产净利ROACTM、销售净利率应收账款周转天数问同比、轻营性现舍净流量业总收入和资产负率指标作为工程机械行业基本面景气度指标。宏观景气度——行业景气度大背景。我们将行业宏观景气度画力四个维度:宏观利率水平、宏观经济增长、货币供应量及信心指数,我们认为工程机行业指数的波动一方面来自于市场整体的波动;另一方面来自宏观因素,通过多元回归找出宏观指标中能够反映工程机械行业特异性的指标、最终我们选用三个宏观指标,对他们准化取均值得到宏观景气度,统计结果看三个景气度的镜先关系是:供需景气度>上市公司景气度>宏观景气度，最终将三个景气度指标标准化后求和得到加总景气度。

房地产行业景气度研究。供需景气度。行业上市公司景气度。宏观景气度。

该统计数据包含了2018A-2021E中国申万各类证券基金每股盈余情况。2021年申万预测王府井每股盈余1.96。

该统计数据包含了2019年中国申万28个一级子行业涨跌幅排名的情况。其中国防军工行业涨幅为23.88%。

北京智泽华公司将各个国家和国内外主要研究机构、咨询机构在实践中所使用的财务分析、经营评价和内部控制技术汇集起来，然后经过取粗存精、科学提炼和实践检验等加工研究过程，提出了一套独特的完全拥有自主知识产权的分析和控制理论与方法。这套分析控制方法从经营管理者如何通过财务数据来把握企业的经营、管理和决策，确保企业长期、稳定、健康发展的角度出发，重新设计、定义、完善和解释了财务分析和经营控制的指标。

调研综指：1月申万调研综合指数季节性下行，从上月的0.1%降至-4.78%；库存指数略有反弹，但是仍处于景气区间下方，较上月小幅下降至-21.6%；当前景气度指数略有回升，升至-10.6%，对未来6个月的景气度预期同样回升至-10.6%。

北京智泽华公司将各个国家和国内外主要研究机构、咨询机构在实践中所使用的财务分析、经营评价和内部控制技术汇集起来，然后经过取粗存精、科学提炼和实践检验等加工研究过程，提出了一套独特的完全拥有自主知识产权的分析和控制理论与方法。这套分析控制方法从经营管理者如何通过财务数据来把握企业的经营、管理和决策，确保企业长期、稳定、健康发展的角度出发，重新设计、定义、完善和解释了财务分析和经营控制的指标。

黄金供需研究。黄金，作为一种特殊的大宗商品，具有商品、货币和投资避险的多重属性。其供给主要来自两个方面：金矿开采，废金回收提炼与官方售金。下游需求端分为三大方面：制造需求(制珠宝首饰,工业材料)、投资和避险需求。长期看黄金价格走势由全球货币流动性决定。短期来看，黄金价格与美元指数和美债实际收益率的波动呈现较高关系。

报告从供给端影响因素、需求端影响因素、宏观影响因素对有色金属定价展开分析描述。

白银和黄金同属大宗商品，都具有商品货币和投资避险属性。但与黄金又有明显的区别，白银的成交额远小于黄金。且白银具有更强的工业属性，被广泛运用于电子电器、感光材料、医疗化工、光伏产业等领域。全球大部分银矿开采量被用于工业发展。在投资市场中，白银虽然流动性低于黄金，但波动性远高于黄金，白银的投机属性更强。本文将从供给和需求两个方面要素对白银价格进行分析。

报告从供需、相关宏观因子对原油定价进行分析。

本报告将对以房地产行业为中心的地产产业链着手开始研究。地产产业链的上游包括钢铁、煤炭行业，下游包括白色家电行业，对于这些周期行业来说，其行业盈利能力不仅受经济增长、宏观利率、货币政策等宏观因素影响，更多还受到来自各相关行业的供需、价格及产量等诸多产业链因素的影响。

本篇报告选取猪肉定点屠宰企业屠宰量作为表观供给，从量化角度验证了猪产业供给端的整体传导机制。

本篇报告我们将讨论申万菱信量化对冲策略基金（基金代码：008895）的投资价值。申万菱信量化对冲策略基金发行日期为2月26日至3月18日，募集上限为30亿元。该基金以绝对收益策略为重要投资方式，灵活运用多种策略对冲投资组合的系统性风险，追求基金稳定的长期增值；通过行业偏离度、市值偏离度、风险因子以及风险敞口（0-10%）的控制来降低回撤和波动性。申万菱信基金公司自购该基金不少于1000万元，持有期限不少于3年，基金管理人与份额持有者风险共担、利益共享。

该数据包含了2016-2018年中国申万电子行业ROE的情况。2017Q3ROE为8.37%。

传统行业依然是在寻底中,且前期市场的上涨使得市场有了基本面提前见底的预期,但这种概率我们认为反而存在预期差,传统行业基本面还需经历最后的考验,类似于2012年2、3季度。考虑增指税和社保费率调整要素,那么A股非金融石油石化2019年全年净利润增速预计从此前的-1.5%向上修正至【0.3%、2.2%】,全年呈现U型走势,中性假设下,19Q1-Q4累计同比增速分别为-3.2%、-4.5%、-0.6%、1.03%。

该数据包含了2016-2018年中国申万食品饮料行业ROE的情况。2018Q3ROE为18.67%。

该数据包含了2016-2018年中国申万综合各行业ROE的情况。2017Q2ROE为6.00%。

该数据包含了2016-2018年中国申万传媒行业ROE的情况。2017Q2ROE为9.65%。