本篇报告从成本角度出发，我们认为：1）底盘成本占比达到75%，随着动力电池价格逐渐下探，新能源环卫车具有较大降本空间；2）环卫底盘是传统整车厂布局新能源领域的重要支点，充分发挥规模效应，环卫底盘主要供应商包括东风/比亚迪/江淮/福田/江铃；3）环卫装备厂商竞争优势主要体现在成本控制、生产效率和上装附加值三方面，行业龙头盈峰环境具有规模和研发优势，龙马环卫、宇通重工加快追赶步伐。