本报告针对主动型ETF进行了研究。从指数构造方法上来看，本文所研究的主动型ETF是ETF标的指数是以“非被动选股方法+非市值加权权重确定”指数构造方式构造成的指数。具体地，“主动型ETF”可以分为“泛主动型ETF”——以非市值加权指数为标的指数的ETF 以及“主动型ETF”——基金经理主观地选取基金成份证券，以超越市场基准指数为业绩目标的ETF。同时，本文称市值型ETF为以市值加权指数为标的的ETF。

2019年，美国市场主动管理ETF发行速度较快，产品集中度高，短久期热度不减，不透明ETF获批。

近二十年来，主动管理权益类基金的数量和规模均大幅上涨，其收益表现也同样优秀：与市场宽基指数相比，在不同时间段的风险收益均表现更优；与投资于 A股相比，投资于主动权益型基金均能够获得更高的预期收益水平。从定投收益率来看，主动管理权益类基金整体同样表现更佳，更适合长期持有。从板块主题基金获取 Alpha 的角度来看，主动管理的板块主题基金普遍具有相对其自身标准的超额收益；同时对于研究门槛较高，且整体显现结构性行情的行业板块，主动产品的优势更为明显。

基金分类是评价的基础。股票型基金中的普通股票型及混合型基金中的偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型都以主动管理为主、且有相对较高的股票仓位，本篇报告以上述几类基金作为对象进行分析。

噪声是指发声体做无规则振动时发出的声音。声音由物体的振动产生，以波的形式在一定的介质（如固体、液体、气体)中进行传播。从生理学观点来看，凡是干扰人们休息、学习和工作以及对所要听的声音产生干扰的声音，即不需要的声音，统称为噪声。当噪声对人及周围环境造成不良影响时,就形成噪声污染。产业革命以来,各种机械设备的创造和使用，给人类带来了繁荣和进步，但同时也产生了越来越多而且越来越强的噪声。

心脉医疗在国内主动脉领域市占率达26%，国产第一，国内第二。现有产品凭借市场独占性与先进性能为公司提供持续稳定高速营收贡献，巩固主动脉行业地位，提高市占率，实现进口替代。在研的多分支胸主动脉覆膜支架、多分支腹主动脉覆膜支架将加速主动脉市场国产化进程。

报告提出了互联网教育有效支撑“停课不停学”的七个关键要素——流畅的通信平台；适切的数字资源；遍利的学习工具；多样的学习方式；灵活的教学组织；有效的支持服务；密切的政企校协同，并对学校关闭期间学生居家主动学习提出了以下七点建议——劳逸结合，自我计划；家校互动，按需学习；在线沟通，小组合作；家人陪伴，自我监控；善用工具，自我评价；勤于反思，乐于分享；适度锻炼，身心健康。

上游：营收不佳，2020年整体去库，年末出现小幅主动补库；中游：营收弱复苏，2020年下半年出现主动补库迹象；下游：营收弱复苏，2020年内从被动补库到主动去库。

根据住建部发布的历年《城市建设统计年鉴》，对收缩型城市进行全面扫描与深度观察。

根据住建部发布的历年《城市建设统计年鉴》，对收缩型城市进行全面扫描与深度观察。