人的一生，如果按照正常职场规划来讲，每个人都会遇到职场转折点。不过很多人或多或少地都会因为一些自身原因，或者外界因素，没有好好把握转折点带来的人生机会。之后一旦错过，大多数人的职场后半场，就会陷入碌碌无为的颓疲样态，失败-碰壁-受挫-否定，继续碌碌无为，再难打翻身仗。

随着极端环境事件变得越来越常见，人们开始认真权衡，是短期利益（例如便利性与成本效益）重要，还是为子孙后代的生存需求而保护地球更重要。2020年1月，世界经济论坛报告称，近半数的欧洲民众和3/4的中国民众认为气候变化是主要的社会威胁。1在美国，皮尤研究中心发现，民众对环保的关注度在2020年2月达到新高：在皮尤的调研历史中，环保首次与经济一起成为美国公众最关心的优先事项，仅以3%之差位居第二。2但这些都是新冠病毒疫情之前的事了。疫情带来了前所未有的冲击，将消费者推向临界点。为了解去年发生的事情如何影响公众对可持续性和社会责任的看法，IBM商业价值研究院(IBV)于今年3月对来自9个国家（巴西、加拿大、中国、德国、印度、墨西哥、西班牙、英国和美国）的14000位成年人开展了一项调研。我们的研究表明，疫情显著改变人们对环境可持续性的看法。93%的全球受访者表示疫情影响了他们的观点。

本篇报告盘点了特斯拉的在智能驾驶方面的种种优势，预测特斯拉本土化后的销量仍将持续向好。特斯拉对于整个电动车市场的鲶鱼效应是巨大的，研究落脚点是从特斯拉看整个行业的趋势，维持对行业的投资评级为“推荐”。

硅料15个月新产能空窗支持价格高位企稳，组件传导略有迟滞但最终可以使得硅料成本占比回归中枢。我们回溯几个环节的历史价格变化，其中硅料、玻璃的价格均出现过长达1个季度以上的反弹。两次反弹后硅料价格在高位企稳时间长达13-25周（半年），显示出硅料产能投放周期长、价格反弹更有持续性的特点。本轮硅料价格上涨主要受需求旺盛推动，在4Q21新产能投放前供需持续偏紧，我们认为硅料价格有望维持高位。而随着长单逐步消化，我们认为组件将会逐步传导价格上涨，硅料成本相当于组件价格的比例也将回归12%中枢。

第三季度 GDP 增速缓慢下行至 6%，A 股当日显性跳水，而资本市场的反应也映射出，当前投资者对国内第四季度经济韧性的忧虑，倘若后续数据无法验证全 A 第二季度是本轮盈利周期的底部，那么也将意味着市场仍有继续探底的可能性。

国际市场：全球供需改善，亚洲加速加速开榨，国内市场：开榨加速关注开榨压力，配额外进口倒挂,关注配额发放、走私及抛储，期现货市场―牛熊转折年，但上半年期价仍偏空，关注反套。

SARS疫情持续时间较长，春节前后或为爆发拐点，当前新型冠状病毒2019-nCOV扩散速度较快，病毒被媒体官宣可能对经济有短期利空的影响，对标历史，病毒入《传染病防治法》或是行情转折的直接催化剂，医药生物短期利好，但非持续利好，疫情爆发期，休闲服务可能持续走弱。

老龄化是经济社会发展的产物，也是21世纪人类社会共同面临的重大课题。今天，中国正在从有史以来的年轻社会转向前所未有的社会形态——老龄社会。推动老龄化的动力，主要来自长寿、少子、迁移三个方面。其中，长寿是老龄化的发动机，推动着人口年龄金字塔顶部的不断扩大;少子是老龄化的加速器，推动着人口年龄金字塔底部持续缩小;迁移是老龄化的变压器，加剧或缓解着当地人口年龄结构的变化。从全球老龄化进程看，2050年，全球老龄人口将达到21亿，占全球人口的21.4%;进入老龄社会的国家或地区达158个，占国家总数约75%。从中国老龄化进程看，随着国家、社会对老龄化的重视和行动，中国正从未备先老、未富先老转向边备边老、边富边老。

本报告为A股周报,对近期重要事件进行分析回顾：11月工业增加值超预期上行，固定资产投资依旧低迷，社零普遍性回升。同时对A股市场表现及估值，流动性，及行业景气进行了观察。

在本报告中，我们对药店行业及药品消费品行业2020年年报和2021年一季报，以及相关企业的基本面变化进行了盘点和分析。2020年零售药店板块业绩增速整体超预期，2021年一季度行业业绩承压，我们预计2021年下半年有望恢复较高行业增速。集中度提升带来的龙头公司增长空间可观：外延并购+自建整合的扩张逻辑仍然是药店行业主逻辑，伴随着处方药逐步外流的趋势，行业还有较大增长空间。虽然短期业绩有所波动，长期仍然稳定较好。2020年受益于药店参与集采后的处方外流加速，以及新冠疫情带来的客流增量，全年行业业绩增速较快。2021年一季度由于去年新冠疫情带来的业绩基数较高，使得同比增速略有下滑。同时一季度“就地过年”政策及限制部分感冒药品的销售政策同样影响药店客流量，导致整体业绩部分承压。医保统筹对接实体药店有望拓展行业长期增长空间：2021年1月“两定办法”明确了“医保统筹+实体药店”的导向，伴随处方外流积极信号的持续释放，药店行业的业绩增长前景更加明确。线上药店的出现未来或会改变行业竞争格局，关键在于处方药的放开和个人医保账户改进稳健的进展：线上享受互联网及药店行业红利，整体销售额及药品销售额都较高速增长；长期同样享受处方外流逻辑，但短期政策规定处方药线上流转≠网售处方药；医保支付有待打通，但未来商保空间巨大，存在较大想像空间。药品消费品行业：摆脱疫情影响，部分品种有投资机会。中药行业2021年第一季度收入增速为29.1%，归母净利润增速24.2%。行业毛利率50.0%，与去年同期对比上升1.6pct；净利率11.0%，与去年同期对比下降0.3pct，整体业绩表现良好。部分中药消费品品种有望受益于品牌护城河、国家保密配方及国内健康消费升级，获得业绩增速，提高市场份额获得投资机会。