2019电子烟专题分析：电子烟市场的无限可能 【传统卷烟市场的消费潜力正在逐步收缩】 传统卷烟消费市场，全球拥有超过10数亿的消费者，占全球人口总数的13.5%， 但是随着消费者对卷烟危害 性的认知加深、对健康生活的追求，传统卷烟消费市场早已经进入夕阳阶段。 来自官方的统计数据表明，从2011年开始，全球大部分传统卷烟市场都出现 ”了销量下滑的趋势。 【中国- 全球最主要的电子烟生产基地】 中国是全球电子烟市场最主要的生产与出口基地，近几年中国的电子烟产量和出口贸易额持续地盘亘在一个高位, 2018年由中国生产的电子烟产量会超过22亿支以上，未来中国仍是一个生产 与出口的重要地区。 而从消费市场来看，过去电子烟全球最主要的消费市场在发达国家,美国、英国、意大利这三个主要的消费市场占据的全球电子烟销售额一度逼近70%。 ➢传统卷烟市场在英、美等国家早就开始萎缩，纸质香烟的销售数量连年下滑，但是新兴电子烟的出现，让烟草巨头捕捉到了新的高价值收入来源，并且迅速推高当地在全球电子烟消费市场所占的比例。 ➢而中国纸质香烟的消费仍然是主流，每年超过2.3万亿支香烟被吸食，但是电子烟在中国市场已经快速的崛起，截至2018年，在中国实现的销售规模已经接近意大利。. ➢随着大量传统卷烟的消费者开始选择电子烟，未来中国电子烟消费市场，将逐步替代部分传统卷烟的市场空间。 【更多详情，请下载：2019电子烟专题分析：电子烟市场的无限可能】

国际控烟形势的发展，以及中国目前的控烟现状，给健康中国战略目标带来了紧迫感!全球126个国家的平均吸烟率从2005年的24.7%下降至2015年的22.2%，而中国成人吸烟率仍居高不下，为27.7%。

中小市值行业：315点名电子烟后，中烟产业链服务商受益行业规范 行业现状:外部环境倒逼政策革新 【国际市场:新型烟草制品持续火热】 全球: 根据欧睿国际数据显示，2017 年全球新型烟草市场规模达到180亿美金，同 比增长51%:受益于加热不燃烧品类和封闭式小烟品类的高速发展，市场增速进-步 提高14pct ( 2016年全球新型烟草市场同比增速为37%)，其中以“JUUL”为代表的 封闭式小烟2017年市场规模约18亿美金，同比增速达到239%;以“IQOs” 为代表 的加热不燃烧制品2017年市场规模超过60亿美金，同比增长193%。从以上全球数 据我们可以看到，新型烟草作为传统烟草的补充产品，近年来已快速得到消费者( 包 括烟民及非烟民)的认可和购买，发展势头迅猛。 以日本为例:加热不燃烧设备保有率超过40%，新型烟草时代已然成型。根据菲莫国 际对日本市场的连续统计发现，截止2018年11月底，日本市场拥有新型烟草设备 ( IQOS， Glo， Ploom TECH )的烟民比例已达到45.6%，相较于2015年12月的4.3%， 在3年不到的时间内新型烟草用户数量飙升近10倍(假设烟民群体基数不变);同时， 菲莫国际对烟民是否在购买后有持续使用新型烟草产品进行调查发现，过去- - -周内消 费过新型烟草产品(IQOS， Glo， Ploom TECH )的烟民数量占比快速上升，由2015 年12月的3.1%_上升至2018年11月的40.5%。不论是新型烟草设备的保有率或者过去 -周内试用过新型烟草的烟民占比，2组数据都展现出日本烟民对于新型烟草这类产 品的认知度持续提升，同时目前来看近一半的烟民都已经试用过或购买过新型烟草产 品，我们认为新型时代已然到来！ 【国内市场:走私违法与产品乱象事件层出不穷】 近一年多来，国内新型烟草负面事件频发，其中加热不燃烧烟弹的走私和电子烟烟油的产 品安全问题已经引起了各界广泛关注: 加热不燃烧烟弹境外走私屡禁不止 加热不燃烧烟弹在国内暂未放开销售。国际市场.上加热不燃烧制品的火热也带动了国内消 费者的热情，然而国内消费者仅可购买到传统卷烟和部分口感近似加热不燃烧烟草的电子 烟产品，因此有消费者通过国外非法渠道自主获取。消费者的这一需求直接刺激 了各类走 私活动，严重破坏了国内烟草市场的正常秩序。 走私烟弹带来的高利润吸引不法分子铤而走险，涉案物品多为国际知名品牌的加热不燃烧 烟弹，违法犯罪活动呈高发态势，呈现频次高、案值大、地域广的特征。根据海关总署新 闻，为打击走私案，海关会同国家烟草专卖部门，联合开展打击加热不燃烧卷烟走私和非 法经营专项行动，并加大对重点地区边境口岸和国际航班的督导。2018年，海关缉私部门 共立案侦办加热不燃烧卷烟走私犯罪案件70起，案值5.4亿元，查扣涉嫌走私加热不燃烧 卷烟63188条，查证涉嫌走私进口加热不燃烧卷烟47万余条;烟草部门共立案557起， 查获加热不燃烧卷烟22 万条。同时通过在新疆区霍尔果斯、黑龙江黑河、绥芬河、深圳、 北京等进出境口岸分别通过设立电子警示牌、加大对旅检通关、国际快件的查验等措施， 遏制走私“烟弹”违法犯罪活动。 走私行为组织呈现复杂化趋势，在严厉执法下仍时有发生。根据海关总署新闻，为逃避进 出境监管规定，走私分子在境外批量囤积“烟弹”后，化整为零伪报为免证免税物品快递 给国内批发买家，后者再分销给国内下家;或者委托“水客”利用“ 蚂蚁搬家”方式，从. 进出境口岸、边境夹带走私进境，再化零为整交付国内买家。2019年仅过3月，新进涉案 金额已达数亿元。 在购得烟具获取加热不燃烧烟草的初次体验后，仍然希望能够持续获得替换用烟弹，以便 使这种体验能够继续满足。 【更多详情，请下载：轻工制造行业：315点名电子烟，客观看待新型烟草行业】

随着社会的发展、健康中国战略的实施，以及人民生活质量的提高，人们对健康的关注度越来越高，对吸烟和吸二手烟危害的认知日益增强。避免烟草危害最主要的手段之一，是实施公共场所禁烟立法，将控烟上升到法律层面，实现有法可依、违法可究，名正言顺地维护公众健康利益。目前，全国至已有20个城市相继出台了公共场所禁止吸烟的地方性法规。从人们对国家层面室内公共场所、工作场所及公共交通工具全面控烟立法的期待，可以感受到社会、公众健康意识、文明意识的快速觉醒。

《2021年中国电子烟行业研究报告》基于目前电子烟行业发展现状，结合监管政策对行业带来的潜在影响，全面剖析产业发展趋势。提出电子烟快消品和数码产品双重属性的独特性，并细致分析在这一独特属性下，电子烟产业链的发展关键要素，为未来决策做出基础判断。

全球控烟背景下 ，新型烟草顺应潮流、健康趋势而生，全球电子烟处于快速增长通道，中国电子烟市场蓄势待发颇具潜力，海外市场基本验证消费需求， 各国监管态度有所差异，国内蒸汽式电子烟步入渠道扩张期， HNB启动出口市场试点 、 后续可期。

报告显示，中国电子烟企业近4000家，仅深圳本地企业数量多达500多家，约占全国企业数量的13%，多分布在沙井、福永、西乡、公明、龙华等地，但其中约80%为50人以下的企业，规模非常小。从生产来看，中国生产了全球约95%以上的电子烟，其中90%供出口，国内销售约为5%，国内消费市场依然较小。

本报告通过电子烟的行业概况、政策、产品、产业链，总结了政策东风将至，电子烟行业整装待发的原因

行业平均性能指标是多少？

政策：英美态度反差鲜明。美国将电子烟定义为烟草，有严格的PMTA审核机制，并限制口味及考虑征税；英国则定义为医药品/消费品，虽对含量、营销有一定限制，但整体持开放态度，英国政府认为电子烟是减少国民吸烟率的重要工具。总结来看，英国与美国政策思路的区别主要取决于3点：电子烟相比香烟的危害程度；电子烟对青少年的吸引程度；电子烟是否可以达到戒烟效果。

艾媒-2019年中国电子烟产业研究与商业投资决策分析报告 全球电子烟市场总体保持2位数以上增速 iiMedia Research （艾媒咨询）数据显示，2017年, 全球电子烟消费者约为3500万人，未出现大幅增长，销量、销售额增速也在逐步放缓，销售额估算约1 20亿美元。在各类型烟草制品中，电子烟销售额已超越斗烟、口含烟，成为卷烟、烟丝、雪茄之后销售额第四的品类。其中,北美是第一大电子烟市场，亚太是增速最快的市场。 菲莫国际等四家公司垄断全球70%烟草市场 iiMedia Research （艾媒咨询）数据显示，菲莫国际、英美烟草、日本烟草和帝国品牌四家跨国烟草公司，垄断了全球除中国以外约70%的卷烟市场。同时，近年来,这几家公司通过自建或并购的形式，已经深入电子烟市场。 新型烟草价格高于传统卷烟 严格意义上的电子烟不含烟草,但烟油中仍含有尼古丁成分，属于烟草范围。加热不燃烧烟草制品依靠电池加热，加热的主要对象是传统烟草,被认为是电子烟产品的探索阶段，与成熟的电子烟产品存在一定的差异。 加热不燃烧烟草制品与电子烟统称为新型烟草,相较于传统卷烟，价格更高。 新型烟草代表产品：IQOS IQOS是菲莫国际基于加热不燃烧技术研发的一种革新产品，为加热不燃烧烟草制品。IQOS设备主要由两部分组成：为吸支架充电的本体和吸烟支架，另外其最独特之处是加热配套使用的万宝路专用烟草棒,用以释放含有尼古丁的烟气。无需点火，也不产生烟灰和烟雾，而目前在销的电子烟大多使用尼古丁烟油。 IQOS布局全球，在日本占有13.9%高渗透率。但目前中国对加热不燃烧卷烟的销售权严格管控,在海关严查此类物品。由于目前中国没有明确电子烟法案，以"IQOS” 为代表的电子烟，由于其烟弹的成分依然是烟草，所以按照烟草专卖法,对其销售作禁.止处理的。2017 年中国多地烟草专卖局陆续向零售终端下发"关于禁止销售进口新型卷烟的告知书”。 淘宝、京东等线上商城贩售受到限制，只能购买周边配套产品，如清洁棒、皮套、贴膜、支架等。而IQOS烟弹只能在各类微商和代购手中流通。 【更多详情，请下载：艾媒-2019年中国电子烟产业研究与商业投资决策分析报告】

换弹式电子烟用户目前以男性消费者为主，高线级城市中的中高收入及中层管理人群是其主要消费群体。同时换弹式电子烟用户兴趣爱好广泛，聚会应酬偏多；且在具有较高的时尚流行感，对商品品质较为看重。

人民对全面无烟环境的期盼尤为热切。根据搜索引擎大数据显示，“公共场所”“禁烟”的年度关注度在全国两会期间以及世界无烟日期间的月度阅读量明显增加。在公共场所禁烟方面，人们更关注国民素质与习惯以及相关立法。

中国电子烟代工产业链成熟，全产业链或成企业战略布局新重点 。电子烟行业产业链包括上游原料供应商（电池供应商、雾化器供应商以及烟油供应商等）；中游设计制造商（专业的电子烟制造企业和国际烟草公司的制造部门）；下游销售商（便利店、KTV、酒吧，超市等场所），最终至消费者。

传统卷烟销量持续下滑，电子烟成全球烟草市场新增长点。电子烟可分为蒸汽型电子烟和加热卷烟两大类。蒸汽型电子烟市场从14年的124亿美元增长至19年的367亿美元，预期2024年市场份额将达到1,115亿美元，市占率可达9.3%；加热卷烟19年全球销售额达到171.3亿美元，预计2024年HNB市场可达到277亿美元，市场空间同样广阔。随着电子烟渗透率不断提升，将成为烟草市场的重要一环。从思摩尔上市看蒸汽型电子烟产业链，优质产品力构筑护城河，加热不燃烧（HNB）产品发展或加速。