最新景气指数28.98，上周景气指数35.23，上周（1123-1127），基础化工指数（中信）涨0.77%，上证涨1.06%。油价回升，周五布油收盘价49.25美元/桶，环比上周涨1.07美元/桶；美国原油钻机数量回升，当周原油钻机数246部，环比增5口，前值减10口。本周大盘继续上冲，化工板块中：可降解塑料概念火爆，涨价题材中醋酸板块表现亮眼，周五周期龙头经历前期回调后再度回涨。本周大事记：美国奥升德宣布不可抗力、OPEC及其盟国宣布从2021年1月开始减产由770万桶/日调整为720万桶/日、11月30日，商务部发布《商务领域一次性塑料制品使用、回收报告办法（试行）》、醋酸价格上涨到4000元/吨以上。

内容包括：花旗：2019商品展望高盛：2019投资展望JP摩根：2019投资前景美林：2019全球宏观经济展望

业绩回顾：20年经营逐季改善，21年Q1大幅增长。2020年年报，医药上市公司平均收入、归母净利润、扣非归母净利润分别同比增长9.57%、24.45%、25.50%。表现较好的子行业集中在受益于疫情的器械、疫苗及景气度维持高位的CXO行业。2021年第一季度，医药上市公司平均收入、归母净利润、扣非归母净利润分别同比增长32.38%、76.93%、81.69%。表现较好的子行业集中在医疗服务、体外诊断、医美、器械（不含IVD）、CRO/CMO及疫苗等。业绩的背后我们看到行业哪些趋势性的特征和变化？一是需求的刚性推动行业在疫情后快速恢复，尤其是与医院端相关的服务和产品；二是费用结构的优化，疫情的常态化推动企业的部分营销和内部管理活动转为线上，节省的部分费用转为大幅提升研发的投入；三是疫情下，部分企业在出口抗疫产品的同时也开始布局海外市场的开拓，这也许是国际化的重要开端；四是疫情的持续时间比预期要长，相关产品或许不能只以短期的销售去做判断。细分子行业中，我们最关心哪些问题？①CXO行业不能只局限于国内，我们此次把全球的龙头公司加入对比发现：几乎所有的公司都处于较高的景气度，中国优势更加明显，未来几年可能是中国公司商业化的重大转折点。②疫苗产业链：非新冠品种批签发提速，新冠疫苗商业化快速推动。我们仍然坚信这是今年最重要的投资方向之一，新冠疫苗生产过程中的know-how比专利的公开更加重要。③器械行业：疫情受益方向持续高增长，医院端产品快速恢复；新冠疫情可能帮助企业快速打开了国际市场的大门。基本面确认，多主线布局。我们建议遵循以下主线进行布局：①继续看好优势赛道及核心标的，重申CXO及疫苗赛道（含疫苗产业链）的板块性机会；②自下而上，建议关注有较好安全边际及经营改善的公司（云南白药、司太立、万孚生物、迈克生物等）；③把握市场错杀的细分龙头的投资机会（信达生物、康希诺-B）。

北京智泽华公司将各个国家和国内外主要研究机构、咨询机构在实践中所使用的财务分析、经营评价和内部控制技术汇集起来，然后经过取粗存精、科学提炼和实践检验等加工研究过程，提出了一套独特的完全拥有自主知识产权的分析和控制理论与方法。这套分析控制方法从经营管理者如何通过财务数据来把握企业的经营、管理和决策，确保企业长期、稳定、健康发展的角度出发，重新设计、定义、完善和解释了财务分析和经营控制的指标。

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截至2018 年年底，瑞幸咖啡在全国22 个城市建立了2073家直营门店，过采用线上运营的推广模式，将咖啡从重资产转为相对轻资产的互联网业务。在改变咖啡的消费模式的同时，实现店铺坪效的提升，降低边际成本，并进一步突破场景边界，深度挖掘居民咖啡消费增量需求，实现交易的倍增。充分发挥咖啡作为高品位社交工具的功能，以存量带动增量，实现低成本获客。以性价比和便捷性对抗星巴克、Costa等传统线下连锁咖啡厅场景化优势。

众所周知，信息可以提供优势。因此，金融从业人员在历史上一直试图收集尽可能多的数据。但是，随着时间的流逝，这些信息的性质发生了变化，特别是自大数据革命开始以来。它从诸如市场价格和资产负债表信息之类的“标准”资源演变为包括其他资源，特别是那些从其他的维度可以揭示地区、企业经济状况的数据。这些包括卫星图像、社交媒体、销售渠道、船舶航行、人员流动甚至物联网（IoT）等。我们将这些“非标准”来源的数据称为另类数据。