中小盘行业半年度业绩综述：中小盘行情震荡上扬，营收增长平稳 投资要点: ●2019年二季度后市场持续波动，不改.上扬趋势 中小板在经历了2018 年的市场大幅下行后，2019 年初开始市场强劲反弹，但二季度出现回调迹象，市场持续波动。从2019年1月初到截止2019年8月底，创业板上涨了25.12%， 中小板上涨了20.81%， 而沪深300则上涨了22. 53%，上证50则上涨了18. 83%,整体上扬，各个板块之间的估值相比2019年初均有所上涨。 ●中小板营收增长平稳，个股表现差异明显 分板块来看，各主要指数及板块的2019 上半年总营收增速较高，均在9%以上，其中创业板增速最高，达到了21.7%。而归母净利润及扣非归母净利润增速分化较大，上证50指数保持着比较高的增速，分别为28. 6%和25. 9%，远远领先于其他主要指数和板块。创业板表现一般，系部分经营不善的公司业绩大幅下滑所致。中小板归母净利润增速的中位数为3. 4%，从归母净利润来看，265家个股的增速低于-30%，业绩较差。但也有111 家归母净利润的增速超过了100%。 2019 年上半年归母净利润下滑数额最大的10家企业从净利润下滑原因来看多为自身经营管理出现问题，财务风险较大的企业。综合毛利率和净利率情况来看，行业盈利能力出现了一定程度的下降，但未来随着不良企业的出清，行业整体盈利能力有望改善。 ●家电板块部分领域利润改善，子行业业绩显著分化 按申万行业分类来看，整个家电板块细分领城营收在2019.上半年出现了较大的分化，冰箱、空调增速在7%左右，但洗衣机、彩电出现了较大程度的负增长。小家电营收增速较慢，但受原材料价格下降，汇率波动等因素影响，净利润显著增长。从个股表现来看，个股之间业绩显著分化，龙头企业优势凸显。2019上半年家电行业毛利率和净利率双重提升,行业盈利能力明显好转。 【更多详情，请下载：中小盘行业半年度业绩综述：中小盘行情震荡上扬，营收增长平稳】