“新能源车”主题投资系列（二）：新能源汽车的中线动量 报告摘要： ●引言：重申新能源车主题“贯穿全年”。我们在1月15日报告《新能源车主题能否“贯穿全年”？》中提示“新能源车是贯穿全年级别投资机会，建议利用短期回调机会布局”。在2月2日报告《03为镜，比复刻历史更多的思考》中“建议利用风险偏好降低和流动性阶段性折价的机会配置科技成长”。2月6日，美股特斯拉连续两天上涨36%后隔夜下跌17%，核心原因在于涨幅迅猛引发投资者分歧加大，并非基本面变化，美股映射下市场再度担心A股新能车行情后续可能面临较大幅度回调。本篇从主题投资三级“中线动量”视角，再次提示新能车产业链“先分母后分子”、“政策-销量-业绩”投资主逻辑，坚定“贯穿全年”主题价值判断，建议紧握短期调整窗口继续积极配置! ●动量之一：自上而下推动明确，新能车战略迎“产业周期拐点”。①战略升级两大驱动力：技术周期激发动能升级；全球价值链制高点竞争加剧。②20年产业政策仍存发力空间（两会、十四五规划临近）。 ●动量之二：产业空间巨大，五大逻辑演绎：①新规划将25年新能车新车销量占比目标提到25% （提升5pct），根据测算，未来5年还有超过5倍的相对空间，20年乐观预计达200万辆。②市场竞争格局重塑，一特斯拉入局叠加供给侧改革，未来行业集中度提升将带来“规模效应”。 【更多详情，请下载：“新能源车”主题投资系列（二）：新能源汽车的中线动量】