我们认为京东健康的业务模式与阿里健康的业务模式十分相似，因为两者都是基于电商形式进行业务（收入主要来自在线药房直接产品销售+市场佣金+平台使用费）。京东2020上半年收入中约94.4％来自零售药房业务（阿里健康：截至2020年9月30日的六个月为97.2％）。京东健康的毛利率、履行费用比率和经调整净利率也与阿里健康相若。

到2020年底，中国家庭部门贷款总额已达63.18万亿，占GDP比重已达62.7%。虽然该比重仍低于美国的79.5%，发达经济体的77.1%和欧盟的62.7%，但已经超过G20国家的59.8%和包括中国在内的新兴市场国家的46.6%。增速上，2007年到2020年底，家庭部门贷款总额年均复合增长率高达21.4%，其占GDP比重的年均复合增长率也是高达9.5%。按此增速推算，2023年底，中国家庭部门债务占GDP的比重就可超过美国、发达经济体和欧盟，成为世界之首。

在过去的十多年，随着外国直接投资资金不断涌入北部，海防市迅速成为焦点，它提供给企业畅通发展全球业务的基础，同时创造了可预见的机遇。基于该背景下，该报告将重点分析海防市如何加速成为国际认可的工业贸易中心和越南北部发展的驱动力。

81%的医生在晚上10点之后睡觉，40%医生在晚上11点之后睡觉，凌晨之后睡觉的医生比例也达到8%。我国34%医生日均睡眠时间不足7小时，此外72%医生睡眠时间在8小时以下。

上周原纸价格小幅下跌，整体表现平稳；家居企业为寻求新的业绩增长点，围绕全屋定制、拎包入住、智能家居等方面拓展业务。我们认为行业龙头优势凸显，建议关注多渠道发力，产品结构完善且丰富，服务水平及信息化能力较强的定制家居行业龙头欧派家居、尚品宅配以及智能晾晒行业龙头好太太。上周国家卫健委透露计划通过立法监管电子烟行业，积极跟踪政策落地情况。我们认为电子烟行业监管大势所趋，行业或引来健康发展，建议在新型烟草领域具有卡位优势的烟标行业龙头劲嘉股份、集友股份。

本文试图在回顾和梳理金砖国家发展历程的基础上，聚焦后疫情时代金砖国家面临的困境与发展前景，并在新的时点看待金砖国家合作机制未来的发展方向。

集成推广阶段。第三阶段:全面普及阶段。经过对本地绿色建筑发展的政策法规、标准规范、技术产业(含可再生能源应用方面、绿色节能建材及产业方面、绿色建筑技术体系方面)的发展基础分析，同时，根据本地经济社会发展现状，主城9区的建筑业、人口等相关数据基本达到了全市相关数据的一半左右,亦即主城9区的建筑业发展在全市建筑业发展过程中占据了相当重要的地位，为全市的建筑业发展发挥着重要作用。提出分区规划的思路，以主城9区与其他区县分别进行规划。

参照国际经验，我们认为，房地产市场是否平稳健康发展，主要看：第一，房价是否稳定，用房价涨幅、房价收入比、租金回报率3个指标度量；第二，供求是否平衡，短期用4个层次的库存去化周期度量、长期用套户比度量。第三，居民和企业是否有信用风险，居民层面用住房贷款余额与GDP比值等6个指标度量，房企层面用真实负债率等5个指标度量。