宏观策略专题报告：基于投入产出表的测算，消费影响有多大？ 投资要点 ■新冠病毒疫情的到来，对消费领域冲击非常大，具体会影响多少GDP?我们团队使用投入产出表进行了大致估算。如果只考虑旅游、零售等消费对本行业的影响，那么消费下降将使得1季度GDP减少约1.4万亿，增速下降6.4个百分点，全年则下降1.4%。如果将对其他行业的间接影响也考虑在内，消费下降将使得1季度GDP减少约1.8万亿，拖累1季度GDP增速8.4个百分点，全年下降1.8%。 ■1、消费领域受损严重。疫情冲击下，多数经济活动接近半停摆状态，消费领 域受到损失严重。疫情带来的这部分损失，恐难全部弥补。 2、基于投入产出表的测算。我们对最为相关的旅游、餐饮零售、交通运输、电影等消费种类进行了估算，其中旅游受损最严重，1季度收入下降或为1.2万亿，占全年旅游收入的近2成。餐饮零售收入下降9600亿、交通运输1400亿、电影100亿。消费收入减少还会对其他行业产生间接影响。 ■3、政策进入“快车道”。当前房地产处于下行周期，即使没有疫情，经济也面临很大的下行压力。为了完成增长目标，政策将更加积极。财政方面，大开“正门”、继续堵“偏门”，政策性银行也会有所发力。地产方面，调控政策将边际放松。疫情没有改变资产配置方向，反而让经济下行压力更大，加快了积极政策的步伐而已。 【更多详情，请下载：宏观策略专题报告：基于投入产出表的测算，消费影响有多大？】