020年疫情导致全球铅矿产出低于预期，2021年产量环比回升预期较强， 供应将重回小幅过剩，加工费维持在偏高水平。国内原生铅炼厂对铅矿依存度降 低，原料供应紧而不缺，产量整体维持稳定抬升，另2021年存部分新增产能，产 量预计维持增加态势。近年国内供应增量主要在再生铅板块，据悉2021年仍有约 100万吨新产能计划投放。不过企业供应弹性较大，废旧电瓶供给及企业利润变 化或左右产能释放节奏。