机场行业：全球视野下的中国机场配置价值分析，外资为何青睐机场板块？ 机场是交运行业中外资最为青睐的板块。外资（沪港通+Qfi）持股超过4%的 交运标的共7只：上海机场（17.9%）、白云机场（14.5%）、深圳机场（88%）为前三大重仓，此外包括春秋航空（5.1%）、铁龙物流（4.7%）、大秦铁路（4.3%）及南方航空 （4%）。其中沪港通资金持有上海机场与白云机场比例分别为16.2%及11.9%，深圳机场为3.3%，若考虑流通A股占比，则上海机场高达28.5%。Qfi资金截止18Q3持股深圳机场（5.6%）、白云机场（2.6%）、上海机场（1.7%）。从变化趋势看，上海机场处于顶格配置中，而17Q2开始，白云和深圳均有一轮上行，与免税业务重估息息相关。外资为何青睐机场板块?以及未来Qfli额度翻倍，MSCI 权重或提升背景下，机场是否还会持续得到外资关注? 原因：全球视角看，中国机场整体处于潜力释放期。1）护城河系列报告中，我们提出需求潜力决定长期价值，在我国，航空性业务受益于航空渗透率提升；非航业务则受益于长期消费潜力释放。2）国际比较看，我国机场生产经营增速领先。起降架次和旅客吞吐量：我们统计亚洲、美国、欧洲超过6千万吞吐量以上的著名机场，近5年复合增速为旅客吞吐5.6%，起降架次3.1%。A股4家机场起降架次复合增速5%，旅客吞吐7.6%。收入利润增速：统计国际主要上市机场收入和利润近5年复合增速（收入6%，利润13%），上海机场收入和利润增速分别为11.3%和18.4%，处于世界领先，白云分别为7.7%和16.2%。 【更多详情，请下载：机场行业：全球视野下的中国机场配置价值分析，外资为何青睐机场板块？】