2020年上半年中国财政政策执行情况：一、财政运行经受疫情等因素冲击，逐步回稳向好；二、上半年实际减税降费超1.5万亿，助力市场主体纾困发展；三、政府债券发行使用进度快，有力拉动经济社会发展；四、疫情防控和复工复产政策措施及时出台和实施，政策效应显著；五、三大攻坚战支持力度加大，相关重点工作有序推进；六、支持实体经济发展，发展新动能持续增强；七、坚持以人民为中心的发展思想，基本民生保障水平稳步提高；八、切实兜牢“三保”底线，基层财政压力得到有效缓解；九、支持做好农业农村工作，促进农业丰收农民增收；十、财政改革与管理稳步推进，现代财政制度加快建立。

受新冠疫情冲击，2020年我国经济增长速度下降，因经济下行压力加大、实施更大规模减税降费，税收收入增速大幅降低，一般公共预算收入增速下降，支出增速比去年略有降低。政府基金性预算收支增速比去年大幅.上升，国有资本预算收入增长加快，社保基金收入负增长，支出继续扩张，累计结余负增长。综合来看，四本账综合财政收支逆差扩大，但数额低于年初预算，政府债券加快发行。因我国疫情防控成效显著，下半年经济增长恢复较快，财政收入也处于持续恢复过程，总体上看，我国财政运行状况出现超预期好转。

2021年一季度，受经济增长和基数效应影响，我国财政收入持续改善。中央财政本级支出持续压缩，债务付息支出增速大幅上升。一般公共预算财政支出增幅低于财政收入增速，财政收支逆差缩小，地方政府债务发行压力减小。

我国财政政策在疫情防控、扶危助困、落实“六保”任务、促进实现“六稳”目标等方面已经发挥积极作用，经济运行和财政收支正处于持续恢复过程。三季度一般公共预算收入降幅收窄，税收收入和非税收入降幅均收窄。累计财政收入降幅继续收窄，较好完成预算进度。地方政府土地出让收入连续两个季度大幅增长，带动地方政府性土地出让收入增长，但中央政府性基金收入仍出现较大降幅。

2020Q2我国各级单位推进复工复产，主要宏观经济指标处于持续改善过程，经济增长恢复超过市场预期。一般公共预算财政收入降幅收窄，房地产市场交易和房地产开发投资趋向活跃，与房地产交易相关的税收降幅收窄，国有土地使用权出让收入累计超预期正增长。财政支出进度总体滞后于预算安排。财政赤字规模扩大，政府债务发行力度加大，财政存款增长放缓。疫情在全球蔓延加大世界经济衰退风险，恶化我国经济发展的外部环境。下半年为应对国际疫情的较长期冲击，需要实施积极有为的财政政策，畅通内外经济循环，在疫情防控常态化的环境下加快推进复工复产达产，落实“六保”任务，促进实现“六稳”目标，才能改善当前财政困难的局面。

2021年二季度，我国经济增长速度放缓，一般公共预算财政收入和政府性基金预算收入持续改善，但增速从高位全面回落。由于二季度经济增长处于正常轨道，财政支出坚持过好“紧日子”，一般公共预算财政支出增速继续回落，政府性基金支出降幅收窄。中央财政本级支出持续压缩，债务付息支出增速大幅上升。一般公共预算财政支出增幅低于财政收入增速，财政收支逆差缩小，地方政府债务发行压力减小，地方政府债券结构性调整和存量管理加快推进。总体上，财政支出增速低于财政收入增速，有助于中央和地方重新蓄积财力。

2020年一季度，新冠肺炎疫情爆发导致我国生产和需求循环不畅、有效需求不足，经济超预期负增长，财政收支大幅下降。新冠疫情对一般公共预算财政收入的负面冲击比2008年金融危机还严重。一季度生产端和支出端的数据存在相当大的裂口，疫情防控导致的生产、收入和支出循环不畅及有效需求不足等问题是财政收支大幅下降的根本原因。 2020年二季度,疫情在全球蔓延将加大世界经济衰退风险，恶化我国经济发展的外部环境。一是疫情导致经济衰退，使国际贸易和国际投资规模大幅下降，我国将面临外需萎缩的困局。二是国际产业链、供应链面临重组，我国将遇到外资撤离和产业链空心化问题。三是疫情可能由发达国家蔓延至欠发达国家，并加大欠发达国家的金融风险。

加强对相关财政资金的管理，建议尽快完善相关的政策法规，并建立有效的部委协调机制、监督检查机制和绩效评价机制，完善标准研究的技术基础，提高资金使用效益。

本报告对2020年中国经济财政进行展望：外部形势变化超预期、内部政策调整超预期、地方政府对政策反映超预期

经济下行叠加减税降费导致财政形势尤其是地方财政极为严峻，收支矛盾突出，引发对财政可持续性和未来财政空间的讨论（《中国财政报告2019：财政形势严峻，怎么稳增长和促改革？》）。我国老龄化程度持续上升，同时企业社保缴费率负担较重、需要下调，社保的收支矛盾凸显，缺口日益增加。当前全国及各省市的社保可持续性如何？是什么原因导致的？有哪些解决方案？

近日，两会宣布财政赤字规模比去年增加1万亿元，同时发行1万亿元抗疫特别国债，这是应对新冠肺炎疫情冲击的必要举措，令人振奋。但是，我国财政货币政策体制的根本缺陷——财政政策地方化和货币政策财政化——依然没有显示出被解决的迹象。这种缺陷正在导致系统性金融风险的迅速累积和央行潜在的巨额亏损，而巨额亏损将使得央行既无法控制可能的通货膨胀，实现货币政策稳定通胀的首要目标，更无法成为合格的最后贷款人，保持宏观金融稳定。

近几年部分省份再度掀起了“撤县（市）设区”的热潮，省以下财政、行政体制改革也渐渐分化为“省直管县”、“撤县（市）设区”两个方向。部分需着重发展县域经济的省份还在持续推进“省直管县”，如山东2019年仍在发文扩大“省直管县”范围；部分已经完成县域经济发展阶段或更加适合都市圈经济的省份则放缓了“省直管县”的改革，转而推进对中小城市的做大做强，如浙江在“十三五”规划中删除了“省管县”的内容。

3季度全球经济景气度继续从高位回落，摩根大通全球综合PMI和全球制造业PMI较2季度进一步下降。信用风险溢价上升,M1、M2、社融增速持续走低,3季度新增社会融资同比增速-3%，远低于过去5年6%的平均增速。广义政府支出放缓。3季度末累计同比增速为8.5%，较2季度末下降1.2个百分点，较去年同期下降7.1个百分点。

改革、发展、稳定均离丌开财政，丌同亍其他政策，甚至财政行为就是改革、发展和稳定。第一，改革要付出艰难代价，调整体刢机刢、和平安置触劢的刟益群体，需要财政赎买。财政除了具有总量作用，相对二账币政策，特定的减税降贶政策和支出结构都天然具有调结构的作用。尤其在党的十八大以杢，推劢结构性改革更加需要収挥财政的作用，财政仍公共财政上升刡国家治理基础的高度。第事，中国仌处収展中阶段，城镇化的迕秳需要大量的基础设斲建设，财政在稳增长中収挥了重要作用。第三，稳定的国际国内大局亦需要强大的国防、外交和公安队伍，同样需要财政。

数据公布：2020年11月18日，财政部公布2020年10月财政收支情况。2020年1-10月累计，全国一般公共预算收入158533亿元，同比下降5.5%。其中，中央一般公共预算收入73609元，同比下降8.7%；地方一般公共预算本级收入84924亿元，同比下降2.4%。全国税收收入135044亿元，同比下降4.6%；非税收入23489亿元，同比下降10.3%。2020年1-10月累计，全国一般公共预算支出189439亿元，同比下降0.6%。其中，中央一般公共预算本级支出27080亿元，同比下降1.8%；地方一般公共预算支出162359亿元，同比下降0.4%。

本报告考察了中国地方政府财政和债务的现状及变化，评估了地方政府综合财力、收支平衡性以及债务负担和风险。通过对各省市财政和债务状况加以分类，构建了完整的地方财政的区域图册。综合财政实力东部占优。收支平衡性沿东-中-西依次下降。三地收支同缩，五地不平衡加剧。债务规模头部变阵，北部体量较小。债务负担西部较重，东部分化。债务偿付力域内分化，关注天津和吉辽平台。债务总额持续增长，地方政府债增长较快。