近年来，国家大力推进新基建战略，加快5G、物联网等新型基础设施建设，推动数字经济发展。2020年5月7日，工信部下发25号文《关于深入推进移动物联网全面发展的通知》，对NB-IoT和LTECat.1网络覆盖、模组价格、物联网连接数等提出要求，明确指出建立NB-IoT、4G和5G协同发展的移动物联网综合生态体系，并要求引导2G/3G物联网终端向NB-IoT和LTECat.1逐步迁移。中低速物联网正迎来重大发展机遇，NB-IoT和LTECat.1将齐足并驱，承载丰富的物联网应用。

由于投资机构的风险偏好在前期去杠杆、强监管的过程中已显著降低，短期内风险偏好大幅提升的可能性较小，我们对信用债的全面回暖保持谨慎态度，"宽信用"的传导仍需要时间。风险提示：信用违约事件，监管趋严。

新产能宝来、中科装置9月有望稳定量产，可能增加供应端的压力，但从5-6月份供应端同比增速达到10%-20%的高增速条件下产业链均暂未看到明显累库，我们判断PE尚未处于过剩而可能处于弱平衡态势。当下已至8月下旬，传统的金九银十需求特征大概率使得需 求环比改善，供应端中低库存和LLD排产比例不高或驱动L仍有上行突破的可能，另非标LD-LLD价差历史高位或将引发产业内农膜或者包膜产业加大对LLD的使用需求，我们预判1-2月内L大跌可能性不大，仍存向上突破上行的驱动可能不过难出现趋势性上行行情。

从时间上来看，A股相关新闻总数在2019年后呈现出迅速上升的现象。从新闻类别上来看，A股新闻以正面及中性新闻居多。截至20200930，新闻数据在全A、沪深300和中证500指数中的覆盖股票数目分别为3957、299和500；个股覆盖比例分别为97.92%、99.67%和100%。我们将个股月平均流通市值的对数与该月相关新闻总数的对数进行回归。回归结果表明个股相关的新闻数与其市值大小存在显著正向相关性。

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地产债信用利差和商品房销售面积有明显相关性，原因是房地产企业内生资金来源与信用利差负相关，而内生资金主要来源于销售回款，销售回款又主要受销售面积的影响。

今年居民收入增长速度放缓， 或成为制约汽车消费快速反弹的主要因素，乘用车作为价值量较高的可选消费品，其受居民收入预期影响更大，收入增速放缓对中低收入群体 的汽车消费 影响更大 ，稳定居民收入预期很重要。

随着企业即将采用国际财务报告准则（IFRS）和美国公认会计原则（US GAAP）下新的收入确认准则，企业需要尽快做出一个关键决定，即：如何以及何时过渡至新准则。而这一决定可能没有直截了当的答案。该项新准则提供了一系列可供选择的过渡方案。一方面，企业可以选择对其所有的合同应用该项新准则，并且在其2017至2018年财务报表中（如果企业直到强制生效日才开始采用新准则）对列报的每一个可比期间进行追溯调整；另一方面，企业可以在首次采用日确认采用该项新准则的累积影响，而不对比较信息进行调整。多项可供选择的便于实务操作方法提供了更多的备选方案，可以简化重述流程或者减少需重述的合同数量。尽管这些简便方法可以减轻企业在过渡方面的负担，但同时降低了信息的可比性，从而可能对财务报表使用者带来挑战。选择哪项过渡方案可能对收入趋势产生重大影响，同时也可能影响到成本信息。为了识别最佳方案，企业还需要广泛考虑从IT实施计划到与利益相关方的沟通等其他业务事项。同时，企业需要考虑国际财务报告准则与美国公认会计原则在过渡方面的不同规定，因为这可能导致核算结果产生重大差异。对于这一复杂决策，没有“一体适用”的方法。为了协助企业选择最佳的过渡方案，本刊物提出了一系列与众多企业相关的核心问题，以及若干企业当前即可采取的简单步骤，以便为日后决策做准备。