近年来各方对Al制药领域的关注度明显上升，资本持续注入，药企研发力度逐步增强，Al制药相关技术的迭代速度也明显加快。可以预见人工智能技术正逐步从多方面渗透到生物制药领域，并有机会为行业带来重大变革。针对这些趋势，CBInsights中国对Al制药领域进行了全面梳理。

美国是全球仿制药竞争最为激烈的国家，依然涌现一批优秀企业美国市场是仿制药替代品牌药的成功典范，但同时仿制药竞争激烈价格明显偏低，相比全球其他国家，仿制药处方量占比高而收入占比低，激烈竞争下，美国仿制药行业依然诞生了一批大型企业。迈兰-从美国起步，通过并购走向全球，仿制药先做大再做强研发实力大幅增强，产品管线明显升级盈利能力保持稳定，历史估值并没有大幅下跌迈兰发展经验：低成本+规模化，研发创新+差异化

支付者和消费者总是想方设法削减医疗费用，因此全球范围内对仿制药的需求不断.上升。自2014年至2019年，畅销药品的专利权纷纷到期，仿制药的销售额每年增长5.7%；2019年，美国年销售总额将近80亿1美元的药品已过专利保护期，为仿制药提供了巨大的发展空间。未来五年内还将有-批药品专利权到期，仿制药有望保持5.4%的复合年增长率(CAGR),并在2025年，销售额有望达到4970亿美元2(详细信息请阅读“量化机遇”)。

本文分析了彻底改变制药业的趋势及可能的影响。 国内运营模式已经提出了独特的挑战。新的医疗行业改革使制药公司面临降价压力，可能无法享受过去几年持续两位数增长。此外，位于中国的研发（特别是遗传学领域）可能对全球资产组合产生越来越大的影响。全球层面的战略决策必须参考中国的当前趋势。这份出版物能够为制药公司总部的讨论提供讨论要点。

在动荡中，投资者历来将医疗-制药和生命科学视为防御性行业，反映出该领域的各个子行业历来在面对经济挑战时所展示的韧性。市场对生物技术公司以及非核心业务剥离交易的兴趣在很大程度上保持在新冠疫情之前的水平。虽然许多交易在封城期间暂停，但许多首席执行官和投资者认为这是源于银团贷款市场短期内缺乏流动性的暂时的结果。本报告认为该行业强劲的基本面将继续驱动制药和生命科学行业在2020年剩余时间和2021年的并购活动。

仿制药:短期不确定性积聚,长期市场预计相对平稳。1)短期市场:2015年以来医药行业控费升级的措施密集出台,国内仿制药行业的市场准入、竞争格局和盈利空间受到直接冲击,我们预计政策影响将在后续年份交错体现,短期内不确定性积聚;2)长期市场:老龄化和慢病化趋势将驱动药品使用量持续增长,缓解控费压力。中性情形下,2015-2025年国内仿制药的市场规模有望保持小幅增长,预计年复合增速0.3%。综合而言,在控费升级背景下,我们认为原研替代、集中度提升和利润率回落将是仿制药行业格局演变的三大主要方向。