食用油按照品类可分为食用动物油和食用植物油。在我国消费结构中，食用植物油占食用油消费主导地位。食用动物油面临一定的健康食用瓶颈，市场容量有限，目前市场需求量基本处于停滞状态。食用植物油产销量维持小幅增长，从产品规格来看，其中量增主要体现在中包装及散油上；小包装销量趋稳，关注点集中于消费升级带来的毛利率水平提高。我们认为，食用植物油作为最基础的必选消费品，终端需求来源于家庭消费、餐饮和食品加工制造业，行业有望受益于消费结构的转型升级，实现量稳价增，盈利中枢有望抬升，长期发展机会广阔。