本文以青海国投为案例，在详细梳理省级国投公司相关理论的基础上，结合青海国投发展的历史、现状和前景，对其发展中的优势与劣势、机会与威胁进行详细分析（SWOT分析），对青海国投的运营目标进行了定位分析，在此基础上，对青海国投的资本市场市场发展策略进行了整体规划，最后对青海国投优势产业对接资本市场的必要性和具体路径进行了详细论述，并为青海省政府和青海国投制定资本市场发展规划提出了政策建议。

本文阐述了台湾资本市场和证券服务业的开放情况，分析了台湾资本市场和证券服务业的开放效果。

本文对新型流动性传导链条进行逐项拆解，分析了每一环节的运行机制和传导逻辑，乃至刻画出整个链条的全貌，并基于此探究新型流动性传导链条对资本市场的影响。

2017年1季度，全球资本市场总体表现平稳，主要指数普遍上涨，IPO市场较去年同期有所改善，IPO数量和筹资额同比双双增长。其中，美股市场表现强劲，主要指数接连创出新高，出现技术性牛市。但全球股市交投较为清淡，成交额较去年1季度和4季度均有所减少。总体来看，受全球经济企稳回升、欧美政策不确定下降、美国监管政策放松等因素影响，投资者重拾信心，市场波动性逐步下降。然而，今后一段时间，全球资本市场面临的潜在风险因素值得密切关注和重点警惕。一是英国脱欧、法德大选、地缘政治风险等将对全球市场稳定产生冲击。二是美联储加息背景下的全球货币政策转向将使全球股市进一步承压。三是美国监管政策转向与全球监管分歧加大将带来新的不确定性，诱发监管套利风险。

本文以各内外部因素对公司经营成果的影响为逻辑主线，在全面分析我国上市公司经营业绩的基础上，分别从内外部因素入手，剖析我国上市公司价值缺失的深层原因，并在此基础上，就如何提升我国上市公司业绩提出建议。

2015年“两会”议题对资本市场的影响：1.一带一路进行时，撬动巨额投资；2.注册制在即，投融资改革加速；3.财政和货币政策有望延续宽松基调，助力股市上行；4.国企改革提速，激发企业活力；5.互联网+升级为国家战略，将推动经济转型；6.加强多层次资本市场建设，创新驱动经济改革，新兴产业板正当时。

本文围绕资本市场核心竞争力的构成要素，从制度环境、市场规模、市场功能和市场质量四个维度，构建评估全球资本市场竞争力的评价体系。

当前我国正处于经济转型和产业结构调整的关键时期，对金融体系的功能和作用都提出了新的要求。本课题在分析中国当前金融结构现状的基础上，揭示中国金融结构失衡、银行体系挤兑资本市场的事实；然后，通过分析美国资本市场金融监管体系发展的历史以及随着监管政策变化金融结构体系的变动情况，得出我国金融市场监管现状及金融体制环境现状，并以债券市场为例，分析监管竞争在我国金融发展过程中起到的作用；最后，从资本市场内部出发，着重分析了资本市场的信用、股票发行制度改革、信息披露制度、违法违规行为的处罚、股票退市改革等问题。从资本市场的外部来说，既需要限制银行对资本市场发展的挤兑作用，也需要在宏观上制定有利于资本市场发展的监管政策；从资本市场的内部来说，需要解决由于历史遗留下来的体制机制性问题，加快资本市场的市场化改革。通过本课题对我国资本市场各个方面的研究的分析，得出对我国银行和证券业监管的可行性建议。本课题的研究还从监管竞争的角度，以我国的债券市场为例，分析了我国金融结构失衡的问题。本课题也从资本市场内部出发，通过探究其中存在问题的原因，提出对资本市场发展的合理建议。还对证券交易所公司化改革进行了探讨，这一举措对改善我国证券市场的相关问题很有意义，由此研究提出了一些针对公司化改造的制度安排。深化资本市场改革，推动资本市场进一步发展，对于我国之后的实体经济发展和经济转型具有重大意义。

2018年资本市场在积极应对各类风险事件的同时还借助一系列基础制度改革来有效防控金融风险，有序推进资本市场双向开放。中国资本市场将开启从重融资到投融资并重的资本市场转型。下阶段资本市场将围绕金融供给侧改革，展开五位一体的改革布局，以严监管为改革创新护航，在最大程度上调动各类市场参与主体的活力，形成推进资本市场转型发展的合力。

全球资本市场在2018年达到金融危机后的新高。这种扩张主要是由美国经济推动的。公司现在必须考虑可能影响未来资本市场活动形态的越来越多的问题，例如监管机构和投资者越来越关注可持续性和治理，以及对去全球化、民粹主义抬头和更大的地缘政治风险的日益担忧。

本文介绍了我国资本市场的发展、国有企业改革与国资管理体制改革的进展和走向;研究了资本市场与国资管理改革的良性互动关系;同时在借鉴国外经验的基础上，提出了借助我国资本市场发展，促进国有资产管理改革的思考和建议。

印度证券市场有着悠久的历史。近几年，印度快速增长的国内经济和国内消费市场为资本市场的发展提供了良好的环境，推动了证券市场的发展，其市场规模和结构都是新兴证券市场的代表。长期以来，我国资本市场的发展与国内经济不相匹配，开放程度与其他新兴经济相比明显落后。十八以来,在全面深化改革的背景下，资本市场的对外开放已经成为推动金融市场改革的核心环节。

央行及监管机构正在考量COVID-19对金融市场的影响。考量事项包括私营企业韧性以及对央行特别流动性支持的依赖之间如何取得合理平衡、为降低金融市场流动性所受直接影响而采取的干预及短期措施是否开创了先例以及这是否恰当。还持续关注经济复苏速度以及信贷风险加剧的潜在影响，特别是对固定收益市场而言。在此背景下，证券监管机构正进行进一步分析并考虑推出额外要求，如应对衍生品市场中追加保证金要求的顺周期性的措施。疫情还重振了监管机构贯彻某些有待推进的监管工作的决心，其中包括向无风险利率的过渡、个别交易策略以及开放式投资基金的流动性管理。企业应在自身的运营及风险评估中纳入这些考量因素。

如同2018年的权益资本市场，2019年的权益资本市场依旧面临着各种压力与挑战，如经济下行压力对上市公司业绩提出的挑战、人民币贬值预期难以消除对资本市场的挑战、包括美国在内的周边市场回落对我国日益开放资本市场的挑战等等。但是，我们也应该看到2019年和2018年比，对权益资本市场存在的一些积极性因素，如在10 月召开的政治局会议上首提了发展资本市场，资本市场发展的政策环境在2019 年有望有比较大的改善，上市公司的估值经过多年大幅调整后已经大大降低，宏观货币政策和财政政策逆周期调控将大大加强，上市公司的业绩因此有可能得到一定程度的恢复性增长，表外融资也有望得到恢复性增长，人民币汇率尽管存在贬值预期，但是有望继续采取有管理的浮动，股指期货交易的松绑和我国资本市场对外开放的加大有望改善我国证券市场的投资者结构及活跃理财市场，上海科创板的推出和注册制的试行有望对传统的发行与交易制度提出改革的要求等等。

近年来，我国资本市场直接融资快速稳定发展，规模日益壮大，为拓宽投融资渠道、降低实体经济融资成本、推进供给侧改革等方面提供了重要支持。本报告以我国资本市场直接融资工具为对象，梳理、总结直接融资工具的发展状况、存在的问题，为下一步丰富直接融资工具、完善资本市场融资功能提供参考。

报告显示，银行及资本市场行业的数字化转型正在加速，为创新和差异化带来了巨大的机遇。近四分之三的受访CEO认为，如何部署新兴技术是未来三年头部企业与普通（或落后）企业拉开差距的决定性因素。超过90%的受访CEO相信，人工智能（AI)将显著改变未来五年的业态。并非单纯追求降低成本，受访CEO们更加希望通过科技来实现与客户之间的无缝交互、传递其品牌和市场的独特见解，同时提供更多定制化和精准的产品与服务。

决定上市，标志着公司发展新的里程碑，也将为公司提供更好的前景，并可以推动业务达到更高的层次。上市有着很多益处，其中包括为公司未来发展引入新的资金来源;对私募股权投资者来说，上市则是理想的退出渠道，分享曾经对公司作出贡献的投资成果。

报告着重探讨了投资银行所面临的挑战，并深入分析了随着整个资本市场生态系统涌现出的不同类型的新参与者以及他们对投行业务造成的侵蚀性影响。传统收入流正不断流向这些新参与者，目前尚不知这一趋势是否或何时会发生逆转。无论局势如何发展演变，投资银行业都已跨入一个市场环境变化万千且难以预测的时代。全体参与者都应对自身当前的优势及不足进行全面的审视和评估，并为未来发展做好规划。

“中信证券2020年资本市场年会”将于2019年11月19至22日在深圳香格里拉大酒店举行。本次会议由中信证券主办，中信里昂证劵（CLSA）联合参与，旨在为优秀的上市公司与专业的投资者搭建一个沟通交流合作的平台，与政府部门领导、上市公司高管、行业领域专家齐聚深圳，就中国经济发展、市场投资机会等展开讨论。