报告概述了未来银行和毕马威智慧之光。未来银行是银行业把握科技变革对商业社会重塑的奇点性机遇，重新认知和构建银行的生态和企业价值链，重塑银行与社会和客户的链接。未来银行的三个关键层次包括：战略重塑、客户认知、科技智能；毕马威智慧之光通过客户洞察、产品与服务、渠道交互、运营流程等进行智能化改造，从而实现对未来银行的全方位赋能。

全球家具行业增速平稳，办公家具占比约为12%，整体办公为一种办公家具营销模式，集办公环境规划、办公家具及配套设施的一揽子解决方案，国外发达办公家具市场整体办公业务占比高，龙头企业收入增长，毛利率平稳，国内整体定制办公家具发展空间大，部分公司优先布局。

周度数据看，库存维持去库趋势，本周降幅环比上升，好于去年同期。成本抬升，利润持平。近两周螺纹价格上涨，但利润环比并无改善；但热轧价格上涨，利润环比上升。螺纹弱于热轧的原因主要是需求预期不一样，螺纹冬季累库压力预期大于热轧。预计短期螺纹价格将跟随热轧震荡偏强为主。下周5月合约波动空间参考4200-4400元每吨。无无HC海外需求回暖，制造业补库带动板材需求超预期释放，海外热卷价格强势上涨，内外价差回落，进口冲击减弱，我国板材出口优势初现。冷轧需求表现最好，带动冷热价差再度走扩。成本不断抬升，限产及转产等因素，热卷产量上升不明显，但热卷总库存降速放缓，关注后续库存变化。预计热卷整体呈震荡偏强走势，短期热卷05合约关注上方4700-4800元/吨一线压力位表现。

投资要点原油：根据油市的供需面、周期性、以及历史对比情况，我们判断2019年油价难以出现类似2017-2018年的大趋势行情，油价大概率以宽幅震荡为主。上半年OPEC可能的高减产执行率有望带来供应端的急剧收紧，加上贴近页岩油生产成本，油价大概率从低点上移，而下半年美页岩油管道运力投产将再次为油价带来压力，整年维持前高后低的思路。单边机会：从成本角度来看，上半年油价有走强动能，与油价走势相关性高的沥青或具备做多价值，同时2019年基建预期偏强，或对沥青需求端有所支撑。从产能投放节奏角度来看，2019年PE、PP、PX均为高产能投放品种，但考虑到投放节奏，PE及PX投放集中在三、四季度，PP装置投放时间则相对均匀，我们通过对各品种1-5月的供需平衡表预估，认为上半年较佳的做空标的为PP05合约，而pe相对较强可关注做多lv机会。跨期对冲：在大基差及产能投放预期下，我们对化工品维持正套思路，具体品种上来看，可考虑TA5-9、PP5-9、L5-9。利润对冲：油价或有走强动能，同时目前部分化工品维持高利润水平，在高产能投放及弱需求下，做空利润或为2019年化工品的较佳策略。具体品种上可考虑L、PP、PX。产业链对冲：聚酯产业套利——因原料PTA和MEG具有同一聚酯下游，两者因供应端差异存在结构性套利机会，主逻辑在于利润的压缩程度，对PTA而言，19年无新产能投放，其矛盾在于PX端利润压缩程度，国内大炼化PX产量释放至少需三季度后，且二季度前PX通常为检修季，预计上半年PX利润仍有支撑；对MEG而言，上半年新产能投放较快，利润或先于PX恶化，因此上半年存在买TA抛EG的结构性套利机会；下半年PX利润压缩预期较强，若MEG装置投产带来利润压缩较大，届时可关注买EG抛TA机会。MTO产业套利——对MTO产业而言，下游关注较多为PP和MEG，19年需求端走弱预期较强，加上大量PP和EG的新产能投放，预期PP和MEG利润均有较大压缩空间，在目前MTO装置利润较高下，可关注买MA抛PP抛EG的三品种套利机会。

本报告通过郑棉指数和供需预测,总结了中美经贸关系反复，棉市整体延续弱势的原因

全球流动性继续保持充裕状态。同时随着全球新冠疫苗接种逐渐普遍，单日新增确诊病例显著下降，主要经济体复苏预期更加确定，远期原油需求修复前景持续乐观，油市供需前景进一步好转鼓舞国内外原油期货价格在2月维持强劲上扬的格局。

从2011年以来，新疆枣树大面积扩种，红枣产量大幅增加，导致紅枣价格从35000元/吨下跌至不足10000元/吨。当前大部分枣树树龄8-9年，进入丰产期，产量逐年增加，为提高红枣品质，多地进行种植疏密，质量提升初见成效，但整体供需仍偏宽松。

市场自 8 月初以来指数涨幅约 10%，尚属温和，行情与流动性预期和风险偏好提升均有关，而目前环境流动性预期近期并不易逆转，中美贸易磋商等也可能超越市场预期，目前看市场风险偏好的水平并不高，从换手率角度看，至多局部例如创业板可能有小幅过热。

本文通过进出口数据、经济数据、金融数据、物价数据、外汇储备数据、财政数据、工业企业利润，总结了经济表现整体回暖，经济下行压力依旧的原因。