内容包括：花旗：2019商品展望高盛：2019投资展望JP摩根：2019投资前景美林：2019全球宏观经济展望

对于四季度而言，新凤鸣和恒力有投产预计，PTA面临正式步入产能过剩周期，驱动向下，并且01合约尚可的盘面利润，给予做空的空间。中期供需向好，长期处在产能投放周期内，单边趋势策略我们仍建议反弹后做空，目前观望；目前1-5正套较为适宜，供需有望持续改善(现货有支撑，对近月利好)，远月面临投产预期，受利空打压。