旅游行业疫情影响深度研究：疫情冲击旅游业既定预期，短期业绩承压，静候细分龙头复苏 ●疫情将改变行业公司2020年预期，但影响主要集中在今年内 此次疫情对餐饮、酒店、旅游等行业短期内带来巨大打击，完全改变了其对2020年的经营预期。不过，随着政府强有力措施不断显现效果，我们认为对行业的影响时间大概率不超过二季度，下半年开始逐渐恢复，因此疫情对行业冲击集中在2020年，明年会迎来低基数下的较快增长。 ●免税店关闭短期影响较大，长期增长逻辑不变 目前海南地区四家免税店全部暂停营业，恢复营业时间未定。但春节期间为海南旅游旺季，且一季度海南离岛免税收入占全年的30%左右，故此次停业对一季度影响较大，但长期增长逻辑不变，疫情结束后会较快恢复增长。 ●酒店需求受冲击明显，企稳回升的经营拐点后移到明年 由于经济下行压力不减，自2018年开始酒店行业的经营情况一直处于底部徘徊，我们预计今年可以企稳回升，但这次疫情改变了既有逻辑，预计此次疫情期间对于酒店行业必然造成较大冲击，酒店行业的企稳回升拐点可能要后移到明年。 ●景区上半年客流下降明显，“十一”可能逐步复苏 国内主要旅游景区均被要求关闭，重新开业的时间无法确定。若此次疫情一季度能控制，我们预计今年五一黄金周的旅游人次及收入增速或将较大程度下降，全年旅游人次及收入增速也将下滑。景区受到的冲击可能持续半年以上，今年十一黄金周可能逐步复苏。 【更多详情，请下载：旅游行业疫情影响深度研究：疫情冲击旅游业既定预期，短期业绩承压，静候细分龙头复苏】