1978年中国开启改革开放之路，政府逐步把工作重心转移到社会主义现代化建设上。改革开放在促进国内政治经济体制改革、逐步对外开放的同时，也拉开了中国金融改革开放发展的序幕。本阶段主要通过三种方式进行金融改革开放：一是试行“以点带面”策略并开设经济特区。1980年深圳经济特区成立，经济特区以减免关税以及资源支持等优惠举措为手段，通过创造良好的投资和营商环境来吸引外商投资。这一时期，新中国迎来第一批跨国公司和合资公司。二是通过双汇率制度安排促进贸易出口。政府采取官方汇率与外汇调剂市场汇率并存的双汇率制度安排，逐步增加市场配置外汇资源的比重，将过去人民币兑美元高估的官方汇率从0.6676（1980年）逐步贬值到0.1879（1991年），以支持贸易出口增长。三是开启金融市场的双向开放机制。一方面，引进外资机构。1979年日本输出入银行在中国设立代表处，是中国金融机构对外开放的标志性事件；1992年美国友邦保险在上海设立分支机构，标志中国保险业对外开放起步。另一方面，走向国际金融市场。1982年中信公司在村野证券的帮助下在日本金融市场发行100亿日元的国际债券，是中国成立后首次在国际市场融资，标志着中国以更加灵活的方式参与到国际金融市场。

近40年来，中国在哪些方面实现了跨越式年来，中国在哪些方面实现了跨越式发展？改革开放经历了怎样的曲折历程？经济学原理如何阐释和解读这一历程？本报告拟就这些问题进行分析，并提出政策建议。

IPO受理与审核均保持低流量，预计传统IPO将继续低速发行，2019年传统IPO网下打新收益或将维持在较低水平，科创企业融资途径的完善是2019年新股市场建设重点

中美贸易摩擦不会纠正贸易逆差。中国一直以改革开放的态度应对中美贸易摩擦。只要改革开放持续推进，生产要素占优的过程必然导致人民币升值。人民币核心风险资产价值重估的逻辑中最应该关注的就是人民币汇率，中长期汇率升值会与风险资产价值重估互为正向加强。

报告主要内容包括：影视：疫情冲击春节档，票房和开工影响或延续一季度，网播或成备选。视频：国有视频平台推出系列疫情专题，快手赞助春晚，字节加码长视频。我们维持看好视频流媒体的长期投资机会，不限于长视频、短视频、高清视频，还包括直播视频、会议视频等，我们看好这一新时代内容生产传播载体和应用的长期发展。封闭隔离之下，游戏加速变现，迎来假期延长叠加开学复工延后加持。

2016 年特朗普竞选总统纲领埋下贸易摩擦的种子，2018 年上半年开始中美贸易摩擦不断升级，对彼此进口商品大幅度加征关税是主要手段，同时辅以科技领域的摩擦，令全球经济充满阴霾，造成股市、汇市扰动。2019 年 12 月 13 日中美就第一阶段经贸协议文本达成一致。2019年中国出口总量扩大，但对美的贸易出口同比下降。

本报告首先对改革开放四十年来银行业民资准入发展历程进行全面的回溯，并在此基础上尤其对民营银行不同于传统商业银行的特点以及其特色经营情况进行详细的分析。同时，在中国特色社会主义进入新时代的背景下，结合对民营银行机遇与挑战的梳理，对于民营银行未来的发展战略进行了初步的探讨，并提出了促进民营银行进一步健康发展的政策建议。

改革开放40年以来，我国经济社会发展取得了举世瞩目的成就，但地区间发展水平仍然很不平衡，各省级区域在经济发展水平、经济结构优化、基础设施建设、基本公共服务水平等方面差异较大。为了更好地了解各地区的发展形势，有针对性地解决地区不平衡矛盾，我们通过一系列覆盖经济社会发展、资源还境、人民生活、科技创新等方面的指标数据，对各省级区域改革开放40年的发展情况进行对比分析，并据此对促进区域协调发展提出政策建议。

我国2016年GDP稳中提速，实体经济呈现回暖迹象，我国经济运行仍呈现内外部多方面问题， 2017年，我国经济预计增长6.6%，积极贯彻中央经济工作会议精神，以“全面深化改革开放，创新引领稳中求进”为主要思路，积极应对特朗普新政后的国内外局势新变化。

2019年8月31日，国务院金融稳定发展委员会召开第七次会议，研究金融支持实体经济、深化金融体制改革、加强投资者合法权益保护等问题。会议强调，要通过深化金融改革提供机制保障，提供动力支持，多用改革的办法解决问题。

行业格局优化，中长期人均用纸量向发达国家看齐带动市场规模提升，全球木浆产能放缓，外废进口收紧，国废缺口量大，文化纸价格上涨，包装纸加速洗牌，生活用纸需求空间大，把握原材料主线，掘金细分龙头。

本文回顾了民营企业40年曲折发展道路，如今民营企业已成为国民经济的重要支柱，但中国民营企业前行之路仍需多方清障，首先，民营企业自身短板仍然突出，其次，外部营商环境仍需大力优化，再次，民营企业运营成本居高不下负担较重，党的十九大为民企健康持续发展指明了方向，首次提出要支持民营企业发展。

本报告的核心结论有：1、 全球海上风电快速发展，欧洲率先迎来平价上网时代；2、政策、技术、规模化共振，国内海上风电快速崛起；3、海上风电技术要求高，关注核心产业链环节。