本报告主要对“十四五”期间全球宏观趋势、国内经济增长特征、政策思路以及具体投资方向等进行展望。全球治理体系“东升西渐”，中美博弈加剧（而不是缓和），并向多个领域蔓延，局部脱钩风险上升。疫情影响延续，全球“高债务、低利率、低通胀、低增长”特征更为凸显。经济加速进入中速增长平台，要素贡献发生变化，劳动力质量红利推升TFP。我国将逐级迈入高收入经济体队列，经济结构加速向消费型驱动转换。

后疫情时代持续引导着全球经济等多方面的全新变局，加之2021年一系列国际事件影响。中国消费者的消费习惯和消费情绪，都有了全新的发展方向。国货及新消费品牌成消费新潮流受全球疫情多项事件影响，国人爱国情绪空前高涨，利好新消费及国货品牌。传播渠道与形式向多元整合方向深探跨平台联动传播持续升级；整合传播受欢迎；种草带货向小而美领域发展。

华为认为匹配MBB网络发展，未来Small Cell发展的五大趋势为：1.小蜂窝构建全新商业模式和生态环境：小蜂窝利用其部署位置更加贴近用户，而创造出更多增值业务，这将催生出全新的商业模式和生态环境；2.数字化驱动室内MBB产业升级：通过数字化解决方案加速推动室内覆盖系统改造，满足高清语音和高清视频的体验要求，支撑室内MBB产业发展；3.多频多模回传集成室外小蜂窝匹配多样化站址资源：室外小蜂窝提高集成度支撑多频多模最大化站点价值，并通过集成无线回传与提高产品环境融合性使其更易部署；4.授权与非授权频谱融合提升频谱效率：通过LAA、LWA 技术来融合授权与非授权频谱可最大化频谱效率，快速提升用户体验；5.海量小蜂窝部署驱动网络架构演进：基于小蜂窝控制器的新网络架构可以支撑小蜂窝部署数量快速增加并降低TCO的诉求，并通过使能管道业务而创造新的价值。

2020年酒店忠诚度五大趋势：趋势1: 开展忠诚度计划所需要的数据分析；趋势2: 忠诚度计划无法以一概全；趋势3: 未来的忠诚度体验是无缝的；趋势4: 忠诚度计划核心正从积分向与宾客建立持续互动转变；趋势5: 为酒店忠诚度确立更可信赖的发展方向。

核心结论： 梳理这些年上市公司爆过的各种雷，最大的感受就是优秀的企业都是相似的，不幸的企业各有各的不幸。从大的分类上来说，上市公司爆的雷主要可以分为两大类，第一类是财务雷，第二类则是非财务雷，而这两类雷（尤其是第二类）再往下细分真可谓是各种雷应有尽有。当前来看， 1 月份处于上市公司年报信息披露的关键节点， 因此与 1 月 份相关的更多是业绩雷。 综合来看的话，一方面资产减值损失容易存在着较大的波动（尤其是朝利空的方向），另一方面上述科目在净利润的构成中占比同样不小，所以资产减值损失科目往往会成为业绩雷的重灾区。 当下我们需要关注商誉、存货、应收账款三个科目占比较高的上市公司，警惕该类公司存在较高的资产减值风险。

在过去一年当中，区块链出镜率极高，成为名列前茅的科技热词。在创新者和先行者的带动下，这个曾经高深莫测的新兴技术，有了更加广泛的应用范围。众多组织机构同心协力，很快地将这项被寄予厚望的技术应用到了具体的商业场景当中。区块链网络为众多行业带来了有目共睹的转变。近期，IBM区块链团队向技术专家、研究员以及服务各行各业的咨询顾问们发起一场专题访谈，总结出2020年塑造区块链的五大趋势。

基于多年实践经验和本地化项目积累，本文总结了金融机构建设好数据中台的五大关键成功要素：1.治理标准化；2.数据资产化；3.资产服务化；4.数据业务化；5.运营平台化。

物联网行业近年发展明显加速，连接数持续大幅增长，我们预计在未来3-5年全球物联网产业将迎来爆发阶段。基于产业发展现状和趋势，我们梳理全行业框架，分析出五大动因，并对未来做出九大猜想，拥抱AIoT时代。物联网发展五大动因（3供给侧+2需求侧）：供给端—覆盖：网络逐步完善。基站规模建设后物联网体验提升。供给端—统一：运营商/华为等产业巨头公司牵头推动物联网项目落地，简化认证流程，让设备商专注产品。

物联网行业近年发展明显加速，连接数持续大幅增长，我们预计在未来3-5年全球物联网产业将迎来爆发阶段。基于产业发展现状和趋势，我们梳理全行业框架，分析出五大动因，并对未来做出九大猜想，拥抱AIoT时代。

2021年两会有望基于我国现有技术优势，进一步加快人工智能、5G基站、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、工业互联网等新基建建设，促进科技产业进一步融合。未来在碳达峰、碳中和的政策下，发电、钢铁等行业可能迎来重点变革。风电、光伏等新能源及其相关行业将迎来发展机遇期。在消费方面，智能家居、新能源汽车将会是节能减排的重要方向。

2019年6月21日，发布报告《步入存量时代，中国客车企业的五大致胜要素》，致力于帮助客车企业应对纷繁复杂、增长乏力的市场。2018年，客车市场整体销量下滑，其中，7米以上大中客销量13.5万，同比下降14%。而据中汽协最新统计数据显示，2019年1-5月份客车累计销量持续下滑，整体形式严峻。与此同时，政策指引与技术发展不断推动产品结构发生变化，但发展过程中的不确定性也加大了客车企业的前进道路中的风险与挑战。作为汽车行业的一个独特细分市场，客车行业肩负着公共交通的社会责任，承载着出行变革的需求转型，我们可以说，客车行业既扮演着电动升级的先行前锋，又要引领智慧城市的先驱环节。在这样致胜存量的时代，客车企业必须紧抓车队、乘客、城市、交通和科技五大升级需求，内外兼顾实现竞争力的升级。

新中两国的经贸关系稳健发展。中国是新加坡连续六年的最大贸易伙伴，而新加坡也是中国在“一带一路”沿线地区中最大的海外投资目的地。新中两国的合作项目与时俱进，两国之间紧密的合作不断与时俱进，契合了中国不同时期经济发展的需要。新加坡也会继续通过基础建设互联互通、金融合作、第三方合作和专业与法律服务四个平台积极参与“一带一路”建设，作为全球及亚洲的重要枢纽，新加坡是企业进军亚细安市场的绝佳起步点，到了2050年，亚细安可能成为全球第四大的单一市场，而东南亚国家国内生产总值合计可达到超过五倍的增长。因此，我鼓励中国企业通过新加坡在亚细安市场扩展业务，寻觅新商机。

报告探讨了中国经济因新冠疫情而加速到来的五大趋势：快进趋势一：数字化；快进趋势二：全球依存度降低；快进趋势三：竞争加剧；快进趋势四：消费者日渐成熟；快进趋势五：私营企业和社会组织崭露头角。