英国脱欧会是“灰犀牛”吗？ 要点 2016年6月英国脱欧公投以来，脱欧进展一直是欧洲重要不确定性的来源。随着目前脱欧大限（2019年10月31日）逐步逼近，脱欧仍然可能是造成巨大波动的“灰犀牛”。我们将在本篇报告中梳理脱欧的背景、进展、主要矛盾、可能结果及潜在影响，以期为投资者提供参考。 ●背景：脱欧一波三折，强硬派约翰逊上台，推升无协议脱欧风险。按流程，英国需经过“与欧盟谈判首相提出议案-国会投票通过”，方能脱欧。英国前首相梅和欧盟的谈判，实际上是较为顺利的。但梅的脱欧草案国会投票三次均未通过，直接致使她被迫下台。保守党强硬派约翰逊接任首相，脱欧流程需要重新来过。当前，约翰逊延长了议会休会期以推进如期脱欧，虽然议会休会前通过了法案期望阻止无协议脱欧，但目前来看无协议脱欧风险仍然高企。 ●症结：谈判就北爱边界僵持不下，背后问题是英国政坛势力撕裂。此前梅的脱欧草案“流产”，最大矛盾点在于爱尔兰边界问题：梅的草案将英国边界拉至爱尔兰海，引发党内及盟友不满。而本质上，脱欧进程屡屡停滞，反映了英国政坛撕裂的问题。首先，反对派的诉求主要是留欧，基本会反对一切脱欧方案。其次，想获多数票须争取盟友DUP支持，但北爱尔兰边界问题难解决。最后，即使在梅所在的保守党，也很难协调出令强硬脱欧派满意的方案。 【更多详情，请下载：英国脱欧会是“灰犀牛”吗？】