“新冠”和“非典”疫情下的债市有何不同？ 报告摘要： ➢“新冠”疫情发展与“非典”有何区别？ “新冠”疫情传播速度更快：“非典”从2002年11月出现到2003年3月进入爆发期，期间经历春节但并未大规模扩散；“新冠”疫情从2019年12月出现到2020年1月扩散，发展进度明显更快。 “新冠”疫情引起重视更快：2002年11月-2003年4月初是“非典”误判期，国内外各界对疫情缺乏正确认识，准备和应对均不足。由于疫情防范经验积累、社交媒体高度发达，本次疫情在爆发两个月后迅速引起各方面高度重视。 ➢“非典”疫情对经济基本面主要产生哪些影响？ 特点：影响偏短期，不改变中长期趋势，集中影响第三产业。消费，2003年，最终消费支出对GDP增长的拉动作用由5.lpct下降至3.6pct。 净出口：2003年，货物和服务净出口对GDP增长的拉动作用由0.4pct下降至-0.6pct。 通胀：2003年二季度，CPI当月同比增速累计下行3.3pct，PPI累计下行0.6pct。疫情过后，CPI、PPI 回归上行趋势。 ➢“两次疫情对基本面影响有何区别？ 疫情爆发节点不同，或导致第二产业受影响大于“非典”。“非典”在春节返工后爆发，“新冠”在返工前爆发，本次疫情显著影响了返工、复工进度。今年正月初六（2020 年1月30日），全国主要交通发送旅客较2019年同期减少了84.1%。一方面，春运延后影响复工，进一步影响第二产业，尤其是制造业；另一方面，春节期间疫情扩散影响了春节消费，对第三产业造成影响。 【更多详情，请下载：“新冠”和“非典”疫情下的债市有何不同？】