国内网安巨舰奇安信本周 正式登陆科创板，引起市场的广泛关注。作为一家收入高速增长但尚未实现盈利的企业，公司所选择的发展方向对网络安全产业有何启示？传统安全企业近年来为何纷纷从卖盒子转向积极拥抱安全服务的新业态？ 为何以安全服务见长的企业在中美资本市场享受更高的估值？本文为您解答了这些问题。

本报告来自安信证券。NFT锚定数字资产价值，市场潜力正加速释放。NFT（Non-FungibleToken），即非同质化通证，具有不可分割、不可替代、独一无二的特点，其作为承载物品价值的新型数字凭证，越来越受到投资者关注

Cash and cash equivalents, time deposits and shortterm investments.

The U.S. dollar (US$) amounts disclosed in this announcement, except for those transaction amounts that were actually setled in U.S. dollars, are presented solely for the convenience of the readers.

Principles of Consolidation and Basis of Presentation.

2021年6月2日晚，为连接而生的HarmonyOS2正式发布。华为发布多款搭载HarmonyOS2的新产品，手机、平板等百款设备也将陆续启动HarmonyOS2升级，让消费者在多款智能终端上体验到万物互联时代高品质的全场景智慧生活。鸿蒙是首个真正能用一个系统覆盖所有硬件、实现全场景应用的系统。整体来看，鸿蒙OS是一个面向IoT的跨设备操作系统，鸿蒙OS可能是影响未来十年中国IoT市场的最核心变量之一。鉴于小米、涂鸦智能等最新财报披露，本篇报告我们以微观视角从供需两端重点分析研究IOT（或AIOT）的情况发展。需求端：IoT市场规模或10倍于手机市场，疫情引发新的业务扩展需要？据CIC预测，到2024年，全球物联网PaaS潜在市场预计以CAGR18.9%的速度增长至1,717亿美元。根据IDC的预测数据，预计2024年全球物联网软件将以CAGR12.9%的速度增长，总体有效市场将达到2370亿美元。

核心结论： 梳理这些年上市公司爆过的各种雷，最大的感受就是优秀的企业都是相似的，不幸的企业各有各的不幸。从大的分类上来说，上市公司爆的雷主要可以分为两大类，第一类是财务雷，第二类则是非财务雷，而这两类雷（尤其是第二类）再往下细分真可谓是各种雷应有尽有。当前来看， 1 月份处于上市公司年报信息披露的关键节点， 因此与 1 月 份相关的更多是业绩雷。 综合来看的话，一方面资产减值损失容易存在着较大的波动（尤其是朝利空的方向），另一方面上述科目在净利润的构成中占比同样不小，所以资产减值损失科目往往会成为业绩雷的重灾区。 当下我们需要关注商誉、存货、应收账款三个科目占比较高的上市公司，警惕该类公司存在较高的资产减值风险。

2021年第三季度，我們的總收入同比增長37.9%，由2020年同期的人民幣354億元增加至人民幣488億元。

2021年第三季度，小米集团總收入達到人民幣781億元，同比增長8.2%;經調整淨利潤達到人民幣52億元，同比增長25.4%。

美光科技：2020财年Q1营收51.44亿美元（同比下降35.0%，环比上升5.6%），NON-GAAP 归母净利润为5.48亿美元（同比下降84.4%，环比下降14.0%），产品销量价格均有回暖；SK 海力士：2019财年Q4实现营业收入6.93万亿韩元（同比降低30.3%，环比增长1.3%），净亏损为1180亿韩元，近年来首次出现亏损情况，DRAM与NAND出货量均上升；三星：2019财年Q4营收59.88万亿韩元（同比上升1.03%，环比下降3.42%），净利润为5.23万亿韩元（同比下降38.18%，环比下降16.85%），产品营收稳定略升，2020年发展乐观。厂商营收环比改善，存储市场有望见底。

SHANGHAI, China, Nov. 26, 2021 (GLOBE NEWSWIRE) - Pinduoduo Inc.

BEIJING, Nov. 19, 2021 (GLOBE NEWSWIRE) - So-Young Intemnational Inc.