泰国和马来季节相关度高，11月-次年2月是高产季，3-5月停割，6-10月为产量回升的过度季节；印尼有两个产胶季节，南部半区6-7月开割，北部半区10、11月开割，没有绝对的高峰期；越南和中国的季节性相似，当前我国处于停割季，云南产区今年因为旱情延迟开割，预计本周开始新一季开割。

泰国和马来季节相关度高，11月-次年2月是高产季，3-5月停割，6-10月为产量回升的过度季节；印尼有两个产胶季节，南部半区6-7月开割，北部半区10、11月开割，没有绝对的高峰期；越南和中国的季节性相似，当前我国处于停割季，云南产区今年因为旱情延迟开割，预计本周开始新一季开割。

泰国和马来季节相关度高，11月-次年2月是高产季，3-5月停割，6-10月为产量回升的过度季节；印尼有两个产胶季节，南部半区6-7月开割，北部半区10、11月开割，没有绝对的高峰期；越南和中国的季节性相似，当前我国处于停割季，云南产区今年因为旱情延迟开割，预计本周开始新一季开割。

目前几个新兴产胶地的产量释放较快，除非出现极端天气，短期供给端仍不会出现明显收缩。从季节性角度，8月之后主产国普遍进入割胶旺季，产量整体处年内偏高水平。而目前的原料价格仍不会导致大面积弃割现象的出现。气候方面，根据澳州气象局的最新气象模型监测结果，当前处于厄尔尼诺中性状态，短期再度发生厄尔尼诺/拉尼娜的概率很小。

光刻胶（Photoresist简称PR）又称光致抗蚀剂，是一种对光敏感的有机混合物，用于微细图形加工；光刻胶的基本组分：树脂、溶剂、光引发剂、单体及其他助剂；光刻胶根据其感光树脂的化学结构可分为：光聚合型：采用烯类单体，在光照下生成自由基，进一步引发单体聚合，最后生成聚合物，可制成负性胶；光分解型：采用含有叠氮醌类化合物材料，经光照后，发生光分解反应，由油溶性变为水溶性，可制成正性胶；光交联型：采用聚乙烯醇月桂酸酯作为光敏材料，在光的作用下，形成不溶性的网状结构聚合物，可制成负性胶。

本报告主要有关于生猪和鸡蛋，其中生猪趋势性上涨，出栏量明显下降，供需缺口将助力猪价继续上涨；鸡蛋价格季节性高位，预计未来数月在产蛋鸡存栏量将继续增加，鸡蛋供应同比上升。

光刻胶是半导体制造的核心材料，行业壁垒高;光刻胶是半导体制造工艺中光刻技术的核心材料，其品质直接决定集成电路的性能和良率，也是驱动摩尔定律得以实现的关键材料。光刻胶按照应用领域可以分为PCB、面板、半导体用光刻胶三大类，其中半导体光刻胶技术门烂最高，专利技术、原材料、设备验证、客户认证使得行业壁垒高筑。

全球流动性释放，制造业回暖，铜矿供应趋紧，显性库存偏低，铜价震荡偏强

本文预计20-22年行业有望受益于装配式建筑和节能环保需求增长，随着环保成本压力和安全生产要求趋严，行业有望加快出清。硅宝科技、集泰股份等龙头企业加快产能投放、加大B 端集采渠道拓展，并积极延伸工业胶市场，未来市占率有望实现快速提升。

本周钴价继续反弹，钴行业龙头企业减产致供给改善，消费电子和新能源汽车拉动需求回升；碳酸锂价格下跌，氢氧化锂价格持平，预计目前锂价下未来高成本企业继续退出供给，供需结构进一步改善；工业金属建议关注供给收缩库存低位的铜。

下游消费：节前曾提到“轮胎表现突出”，但不得不说的是，更突出的是海外的通胀。2020年4月，美国应对疫情开始增发货币。其基础货币的流通量从正常值的+5%（±1%）连续增发至1月的+16.5%。对比我国自2020年3月增发、9月退坡，美国的力度与持续性远超国内。大量的增发使胶价在供应正常的年份有了向上翻转的可能。

第一篇宏观经济基本面影响分析一、全球经济:景气度从高位回落,增长不确定性提高二、中国经济:下行压力逐步释放,财政政策更加积极第二篇供需基本面影响分析一、供给环节:供应不断增加,压制目前胶价二、中间环节:显性库存较大,国产胶价存压三、需求环节:重卡增长有效，轮胎开工低迷第三篇总结与展望

白酒行业收入增长的核心驱动力逐渐从量增切换为价增，这与当前宏观经济增速放缓、白酒行业进入存量竞争阶段、白酒消费趋向品牌化的趋势相吻合，其中品牌优势凸显、质地更优、定价权更强的上市酒企更为受益。