白酒行业消费税五次调整逐步完善，未来征收思路预计将继续保持整体税负水平稳定，征收环节后移等事项在征管、操作、落地等层面尚不具备实操性仍需进一步讨论。白酒行业长期结构化发展趋势明显，高端强品牌力构建坚实护城河，次高端强势品牌有望持续享受扩容与升级红利，行业集中度提升利好优质品牌长期发展。建议增持：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、洋河股份、今世缘、顺鑫农业；成长性标的建议增持：山西汾酒、酒鬼酒、迎驾贡酒。

2019 年消费增速较前一年下滑，在此背景下消费税缘何高增长？我们判断烟草是最大可能。大规模的减税降费之后，对于未来的消费税改革，更应当从完善财政体系、增强地方财政实力的角度去理解。

本文首先对医药行业的整体发展状况、销售模式、两票制实施情况、涉税刑事风险点进行了归纳，其次对通过裁判文书网、启信宝、企查查等平台检索的500余药企涉税刑事案例进行了大数据分析。在此基础上，对企业涉及的逃税罪、虚开发票罪、虚开增值税专用发票罪、非法购买增值税专用发票罪等主要涉税刑事犯罪的法律适用、抗辩策略等进行了分析与总结，并对企业合规经营提出了管控建议。