从电商直播的平台来看，电商平台作为直播带货的先发平台，依靠成熟完整的电商全链路服务，持续加码直播电商投入，发展速度非常迅猛。据商务部网站消息，2020年，重点监测电商平台累计直播场次超2400万场。与此同时，各大内容平台如抖音等也加大了电商直播的投入，通过完善直播功能、出台各类扶持计划、加强供应链建设、策划电商直播活动、联合明星/话题人物等措施，不断扩大内容平台在电商直播领域的影响力。

满足用户多样化的品质购物需求，让美好生活触手可得。一年来，抖音电商秉持“认真做电商”的初心，始终坚持以消费者对美好生活的需求为导向，把用户利益放在首位，从多个维度拓展兴趣电商优势，完善国货发展扶持政策和措施，拉动内需，促进品牌创新和助力经济发展。

自媒体效果营销市场规模快速增长，短视频营销成为最大增量。自媒体发布者已成为互联网最大的内容产出者，拥有强烈的变现需求。效果类自媒体市场规模将由2020年的人民币446亿元增至2025年的1439亿元，CAGR为26.4%，其中电商成为增长最快的细分赛道。短视频行业自2017年兴起以来，已累积大量用户流量，商业变现进程不断加速，短视频和直播平台的移动广告市场规模预计到2025年将达到4653亿元，直播电商GMV规模将于2025年达到64172亿元。互娱业务持续向好，抖音小游戏带来发展新机遇。公司在游戏发行方面具备丰富的经验，并将业务范围拓展至应用、H5网络文学和小程序等其他互娱产品领域。2020年，公司互娱类产品ARPU达到1.43元，同比增长123%，是公司在互娱类产品方面发行能力的最好佐证。2021年抖音开始“游戏发行人计划”，我们相信凭借公司长期积累的丰富的游戏发行经验，公司将有望在抖音的游戏发行市场开拓新的业务。兴趣电商概念兴起，电商产品营销业务持续爆发。2018年底，抖音“购物车”（抖音小黄车）功能刚上线，公司就开始积极布局基于小黄车的非直播电商市场，经过两年的发展已经初具规模。2020年，公司非直播电商GMV达到5.94亿港元，同比增长354%。2021年，抖音提出兴趣电商的概念，并推出三大扶持计划，标志着抖音全面电商化的开始，我们预计公司电商产品营销业务将持续受益于此。积极布局微信视频号，有望赢得先发优势。微信视频号上线后，公司积极行动开始接入微信视频号，并提前开始进行数据的积累和推荐模型的开发。截止2020年底，公司合作的微信视频号已达8763个。预计未来3年经调整净利润复合增速达34%。我们相信中国数量庞大的自媒体发布者拥有强烈的变现需求，且头部短视频平台的持续商业化将孕育广阔商业机会。我们预计公司2021E-2023E经调整净利润分别为3.0亿港元、4.2亿港元和5.3亿港元，未来三年复合增速为34%。首予“买入”评级，目标价4.00港元。我们以EV/EBITDA方式为公司估值，以2022EEV/EBITDA15x计算，我们预计公司企业价值为76.7亿港元，调整净负债后，我们预计公司市值为87.5亿港元，或每股4.00港元。首予“买入”评级，目标价4.00港元，较现价有48%上涨空间。

数字经济继续快速发展并产生巨大活力，正在成长为农村经济增长的新动能。随着数字乡村建设、电子商务进农村综合示范和电商扶贫等工作深入推进，我国农村电商正保持迅猛发展劲头，农村网络零售增速不断加快，农村电商的发展有效激发了农村电商物流需求。新电商平台正在成为农货上行体系中智能化、系统化、规模化的物流“新基建”代表。

本文阐述了跨境电子商务的发展，分析了中国跨境电商市场的规模与增长、中国成为全球跨境贸易新连接、ECI跨境电商连接指数、跨境电商政策的演进，展望了跨境电商的发展。

跨境电子商务是指分属不同关境的交易主体，通过电子商务平台达成交易、进行支付结算，并通过跨墙物流送达商品、完成交易的一种国际商业活动。从贸易方向上，跨境电商分为两种模式:进口跨境电瘾和出口跨境电商。本报告涉及的跨境电商主要为进口跨境电商。

社会价值是抖音电商不断探索的主题。2021年,我们结合兴趣电商的特点，围绕农产品、国货、非遗技艺等，在助力乡村振兴、弘扬传统文化、推动知识普惠、服务国货发展、加强平台治理等层面形成了一条独特的社会价值路线，也让更多行业伙伴看到了抖音电商的社会价值。抖音电商的发展与社会价值相辅相成。

本文阐述了自媒体行业发展概况，分析了自媒体用户偏好、行业热点、发展趋势。

运营一个电商平台，最核心的问题还是以数据为基础的三个方面：如何获得电商平台的流量，如何将产品和内容形成良性循环，如何争夺流量。本文分享包括中国在线旅游市场以及全球在线旅游市场的趋势，航空公司在整个大的市场中如何应对，机会在哪里，挑战又在哪里?东航作为第一家成立电商的航空公司，在电商发展方面，我们在尝试，也在探索，我们将会遇到的怎样的困境和挑战，想就目前面临的困难在Talking Data这个平台上探寻合作的机会。

以兴趣电商为核心，对不同的电商发展时期的行业背景、业务模式、发展变化及核心模型有整体认知的能力。能够有效获取平台规则，并分析和熟悉规则的能力。能够理解抖店产品功能，根据产品特点及店铺运营阶段进行后台基础模块设置，具备内容和营销功能优化能力。能够熟悉平台流量规则及引流方法，帮助直播间获取免费流量的能力。

本文关注生鲜电商行业疫情期间的变化考验与担当，深度分析行业面临的问题机遇与挑战，并对未来发展做出趋势研判。生鲜电商历经发展，市场高频刚需，此次疫情下面临突击大考，各大电商平台努力发挥各自优势抗疫捐助保供应，促进供需更好对接，优化产品结构和配送方式，让一线人员需求有保障、让群众居家生活更安心；努力促进上下游、产供销、大中小企业及人员配套协同，把复工复产与扩大内需相结合，进一步加速线上线下服务融合升级。