创新是驱动中国经济持续增长的必由之路。

当前与2017年存在相似处，但更需关注不同处。2017年金融去杠杆是政策“主动拆雷”，信用风险事件映射基本面，近期信用风险事件是个体“自然”暴露，应对的政策前者是总量宽松，后者目前仍是事件应对。但若明年经济增长环比遇拐点、金融周期向下、中小企业贷款不良提升等问题逐步累积，货币或监管政策存在边际宽松防范化解风险的可能性。

内容要点环境变迁：银行研究赋能已迫在眉睫1、经济环境在变：优质资产越来越稀缺；2、监管环境在变：套利空间越来越狭窄；3、需求环境在变：客户胃口越来越挑剔；4、分工环境在变：专业分工越来越细化。银行原有的风控逻辑、人才储备、服务手段等日渐捉襟见肘，都需要作出相应改变。赋能基础：银行是研究赋能最佳战场1、金融本质：类似于开餐厅，银行具有食材和客人优势，短板在厨师；2、最佳战场：依托货币资本优势，银行是研究释放价值最佳战场，其次是券商、保险、基金、信托；3、顶层设计：银行研究院应定位于“实战型业务赋能中心”、作为“高管的智囊，部门的参谋”，必须且应该作为一把手工程，才可能推动成功。同时，研究赋能将成为新时代银行转型成功与否的关键件。赋能路径：银行研究赋能至少九路径1、银行研究赋能至少存在九大路径：银行智囊、客户顾问、风险管理、资产管理、市值管理、真正投行、产品评价、私人银行、卖方研究；2、股份制银行是研究赋能先试先行的最佳试验田，按照条件从优到劣排序依次为：平安银行、民生银行、兴业银行、招商银行、中信银行、光大银行、浦发银行、华夏银行。特别强调，排序靠后银行并不意味无需研究赋能，只是先行阻力大一些。赋能误区：定位失准激励失效六误区银行研究赋能常见六大误区：1、定位失准；2、功能失调；3、设置失当；4、考核失策；5、激励失效；6、推进失机。

今年6月，华为曾表示，“最快今年秋天，最晚明年春天，华为自研操作系统即将面世”，市场对鸿蒙操作系统在8月9日华为开发者大会上正式公开亮相充满期待。我们预计，华为可能会在本次大会上宣布方舟编译器开源，同时邀请开发者基于方舟编译器进行App开发，为未来鸿蒙生态的建立做铺垫，我们预计，鸿蒙系统将采用微内核架构提升系统稳定性，借助方舟编译器提升鸿蒙性能，通过EROFS稳健系统从系统底层提升系统流畅度，三大底层技术支持与业界重量级人物领衔为鸿蒙的面世保驾护航，未来三大趋势明确，开源、平台化和生态搭建，鸿蒙是安可、5G、云计算的交汇核心，是生态级别的安可。

物流信息互通共享技术及应用国家工程实验室是经国家发展与改革委员会批准设立，由圆通速递有限公司为承担单位，联合工业和信息化部电信研究院、中国重型汽车集团有限公司、北京国邮科讯科技发展有限公司、上海物联网有限公司和中国联合网络通信有限公司等单位共同建设。

本报告从中美股市背景、经济转型、股权投融资对当前中国类似1980年代美国进行了探讨

01环境变迁：银行科技赋能已迫在眉睫02赋能基础：银行是科技赋能最佳战场03赋能路径：科技对银行三性全面赋能04赋能误区：战略忽视设置失当八误区

电力行业作为国民经济的基础性支柱行业，与国民经济发展及工业结构变化息息相关，不同的经济发展阶段势必对应着不同的电力工业需求。从美国近七十年的净发电量来看，美国的发电复合增速呈现稳步下台阶的趋势，当前基本上处于成熟期。我国电力工业尚在稳定成长期，与美国70-90年代类似，发电增速面临换挡，或将用绕5%这一中枢波动。

固网宽带升级与5G建设共振，应用落地流量变现在即。

渠道，兵家必争之地。对于金融机构而言，无论如何强调渠道的重要意义都不为过。过去十年，我们见证了互联网系高举流量大旗，加速对于传统金融机构渠道的侵蚀。而保险领域由于其复杂且个性化的产品属性、注重服务与信任的特点，使得代理人渠道成为险企重要护城河。但随着保险科技的日益发展，越来越多的互联网巨头对于保险中介市场跃跃欲试，不断增强对保险销售渠道的渗透。

本报告主要围绕“新冠疫情短期影响是否还存在？新冠疫情对CRO/CDMO企业今明两年业绩是否有影响？中长期CRO/CDMO行业增长是否可持续？”三个问题展开论述。