显性库存隐性化，下游蓄水能力几何？ 观点小结 聚烯烃 ■上中游库存快速去化，显性库存隐性化。考验下游“蓄水能力”的时候到了。 ■基差贴水幅度收窄，现货反弹，盘面震荡，与预期相符。若供需同增，下游需求难以弥补供需缺口，同样也不排除盘面回落修复基差的可能性。 ■短期，盘面维持震荡观点。关注成本端支撑走弱的空配机会。 PVC ■期现走势劈叉，盘面坚挺，基差转为贴水。 ■供需错配问题短期未解决 ，库存拐点未至，现货走弱。 ■电石价格居高不下，生产利润较差，估值偏低。 ■短期中性驱动，但下方有支撑，震荡为主。关注需求端复苏能否带动去库。 免责声明 本报告的著作权属于天风期货股份有限公司。未经天风期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为天风期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于天风期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但天风期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且天风期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 【更多详情，请下载：显性库存隐性化，下游蓄水能力几何？】