代币化是否是证券的下一个发展方向?前美国证券交易委员会(SEC)主席JayClayton持肯定意见。他对比了以实物股份证书进行交易到现如今电子化交易的巨大飞跃,并说道; “.…如今谈起交易，全部都是电子交易。我们的交易所也已实现电子化。对于你的每—笔交易，如果你打电话给经纪人，说想买一支股票，交易就通过电子方式运用算法执行完成。现在的情况与20年前大不相同，以前是发行实物股份证书，现在则为电子化交易。股票很有可能全部走向代币化。”下文摘自我们于2020年10月15日发布的报告《证券型代币发行:金融市场演进的下—阶段?》，报告中列举了市场参与者所面临的传统融资渠道痛点，并阐述了证券型代币发行(STOs)如何解决其中一些问题。我们也将说明STOs如何减少传统融资方式的结构弊端。 为此，我们广泛咨询了香港市场的潜在证券型代币发行商、投资人和中介商，了解了他们对于香港STO市场发展的看法，并对所收到的反馈进行了分析总结(见本文)。本文中所指“受访者”为香港数字资产交易所（HKBitEX)所发布市场调查问卷的受访者。