此报告是橙天嘉禾2019年年度财报。

随着云计算、5G、AI、边缘计算等新兴技术的不断涌现与成熟普及，数字世界正加速迈入万物互联的智能世界。百年汽车工业，也面临着产业智能化升级的现实挑战与历史机遇，以电动化、智能化、网联化、共享化为趋势的汽车“新四化”已成为行业内的普遍共识。智能驾驶是汽车智能化的核心组成部分，已被多个国家提升至国家战略的高度，并在政策、法规等方面给予大力支持，为智能驾驶营造宽松的外部环境。近年来国内外众多知名汽车企业以及世界级科技公司争相进入智能驾驶领域，纷纷加大研发投入提早布局，加强技术积累,争夺智能驾驶技术的制高点。智能驾驶对人类社会的意义深远:在技术上，可促进当前先进的ICT技术在汽车行业的快速应用和发展;在商业上，将对传统的汽车产业的研发、生产制造与销售服务带来颠覆性变化，并带来更多样化的商业机会;在社会效益上，对环境保护、生命安全、社会和谐均有很大的促进作用，比如更绿色环保、驾驶更安全、对残障人士更友好。据罗兰贝格2019年11月20日发布的《中国智能网联发展报告》预测，2030年智能驾驶在车端系统的市场规模将高达5000亿元，其中传感器、计算平台、执行器和应用算法是主要贡献者。

核心结论： 梳理这些年上市公司爆过的各种雷，最大的感受就是优秀的企业都是相似的，不幸的企业各有各的不幸。从大的分类上来说，上市公司爆的雷主要可以分为两大类，第一类是财务雷，第二类则是非财务雷，而这两类雷（尤其是第二类）再往下细分真可谓是各种雷应有尽有。当前来看， 1 月份处于上市公司年报信息披露的关键节点， 因此与 1 月 份相关的更多是业绩雷。 综合来看的话，一方面资产减值损失容易存在着较大的波动（尤其是朝利空的方向），另一方面上述科目在净利润的构成中占比同样不小，所以资产减值损失科目往往会成为业绩雷的重灾区。 当下我们需要关注商誉、存货、应收账款三个科目占比较高的上市公司，警惕该类公司存在较高的资产减值风险。

华为与多个省市地区合作建设融合的智慧城市。智能运营中心:实时掌控城市运行态势，大数据支持科学治理。智慧警务:无处不在的公共安全系统，降低刑事治安警情。多规合一:形成7部门规划协同机制，提升投资项目审批效率。智慧政务:“一窗一号一网”提升民众办事满意度。

单车成本不断下降,规模效应带动盈利能力持续提升，自由现金流充足。2021年特斯拉全年营收538亿美元，同比+71%;其中,汽车业务营收472亿美元，同比+73%。2021年Q4, 特斯拉毛利率27 .4%，其中汽车销售业务毛利率30.6%，特斯拉毛利率持续提升并全面领先主要OEM。扣掉新工厂资本开支等的65亿美元，2021年特斯拉在创造了55.2亿美元(同比+665%)的GAAP净利润，同时产生了50.2亿美元的自由现金流,造血能力不断变强。

华为对外依靠客户，坚持以客户为中心，通过创新的产品为客户创造价值 ；对内依靠努力奋斗的员工，以奋斗者为本，让有贡献者得到合理回报 ；与供应商、合作伙伴、产业组织、开源社区、标准组织、大学、研究机构等构建共赢的生态圈，推动技术进步和产业发展。

基于沃土数字平台，实现AI、大数据、视频云、物联网、GIS等新ICT能力封装；根据标杆项目成功实践沉淀园区业务资产、数据资产和集成资产，支持园区基线场景应用，包括：智能运营中心、综合安防、便捷通行、资产管理、设施管理、能效管理、环境空间、高效办公；提供应用使能、集成使能、数据使能、开发使能等二次开发和集成交付能力，支持公有云、私有云、混合云部署，支持基线场景外的应用定制；基于自主可控的芯片、操作系统、数据库组件，构建全维度、高标准的系统安全可信。

小米集團（「本公司」）董事（「董事」）會（「董事會」）欣然公佈本公司及其附屬公司（統稱「本集團」）截至2020年12月31日止年度（「報告期」）的經審核綜合業績。該報告期合併財務報表已由本公司獨立核數師羅兵咸永道會計師事務所（「核數師」）根據國際審計準則進行審核，並由本公司審核委員會（「審核委員會」）審閱。本公告內的「我們」指本公司（定義見上文），倘文義另有所指，指本集團（定義見上文）。

本文重点介绍了华为2010年之前在创新和知识产权方面的历史实践，通过历史数据和关键事件，展现华为从90年代创业早期阶段开始的研发和创新历程。

快手科技董事會欣然宣佈本公司截至2020年12月31日止年度的經審計合併業績。截至2020年12月31日止年度的合併財務報表由本公司獨立審計師（「審計師」）羅兵咸永道會計師事務所根據國際審計準則審計。業績已由審核委員會審閱。

单价提升推动行业规模增长，高端与功效为消费趋势。多家海外美妆公司财报突出高端品牌对业绩增长的贡献。欧莱雅高端化妆品事业部21年首超大众化妆品事业部成为集团第一大部门，高端化妆品占比增大促进集团毛利及净利率的提升;活性化妆品事业部同比高增30%，全球范围增长强劲。

城市治理恐怖袭击,自然灾害,应急指挥被动，跨部门联动难等民生福祉不同区域教育失衡、医疗卫生条件待完善等产业发展决策支撑少,企业创新、升级转型困难等环境生态污染监控不足,绿色能源发展不足等。

此报告是完美世界2020年第一季度财报。

持续创新是华为30年来生存和发展的根本，华为坚信尊重和保护知识产权是创新的必由之路。华为注重自有知识产权的保护，也尊重他人知识产权。我们与全世界很多ICT企业达成了专利交叉许可。自2001年签署第一份专利许可合同至今，华为历史累计支付专利使用费超过60亿美元，其中接近80%是支付给美国公司。另外，自2015年以来华为获得交叉许可后的知识产权净收入超过14亿美元，付费方涵盖美国、欧洲、亚洲公司。华为拥有ICT行业最宽广的产品线，上千亿美元的销售，无论是从创新成果及其产生的价值，还是从知识产权争议的解决结果来看，都验证了华为具有良好的创新与知识产权运作机制。本白皮书对华为公司创新与知识产权保护的实践与贡献进行了综述。

华为智慧光网解决方案从品质专线和Zero-Touch Maintenance两方面切入，打造商业意图驱动、全生命周期端到端自动化的闭环系统，帮助运营商实现管道变现，提升业务体验，节省网络运维成本，以最大化商业价值。

小米集团总体毛利率由去年同期的12.9%增长至15.3%。经调整后净利润为人民币35亿元，同比增长20.3%。前三季度净利润总计92亿元人民币，已经超过小米集团2018年全年经调整净利润86亿元。小米集团抗风险能力稳步提升，现金总储备达到人民币566亿元。同时，小米正在全力推进5G手机研发，研发投入不断加大，2019年第三季度研发开支人民币20亿元，同比提升32.5%。