●全球对无糖/低糖产品的需求持续扩大，新上市的低糖/无糖产品数量大幅增加。在饮食中控制糖分摄入的美国成年人比例达到了八成；全球糖尿病患病率不断增加，IDF预计到2030年和2045年时将增至5.8亿和7亿；根据Mintel统计，2012-2018年，拉丁美洲和亚太地区无糖/低糖产品数量复合增长率分别为27%和19%。 ●以甜菊糖为代表的天然甜味剂快速崛起。欧美主要天然甜味剂品牌Truvia、Stevia In The Raw、Pure Via和PureCircle近年来销量快速增长；根据Research and Markets 发布的报告，2020年全球甜菊糖的市场规模将达到5.7亿美元，预计到2027年达到10.0亿美元。 ●在美国碳酸饮料市场持续萎缩的背景下，Coca-Cola Zero Sugar、Pepsi Zero Sugar等品牌则更受到年轻消费者的青睐。Coca-Cola Zero Sugar、Pepsi Zero Sugar、Diet Dr Pepper和Diet Mountain Dew等品牌的消费者年龄更多集中在18-29岁和30-49岁，发展前景更为广阔。近年来欧盟无糖软饮的市场份额略有增长，其中英国市场的份额增长较多，德国的无糖软饮消费量保持稳定，而西班牙市场上各无糖饮料品牌的占有率变动较大。 ●国内无糖饮料销量增幅明显，本土品牌元气森林在过去三年内迅速走红。国内无糖碳酸类饮料的销售份额为由2017年的2.2%增至2019年的6.2%（《糖烟酒周刊》）；根据澎湃网报道，元气森林在2020年上半年的销售额超过8亿。 ●相关标的：金禾实业。公司食品添加剂业务持续增长，盈利能力稳定。年报显示，2019年公司精细化工品（主要为食品添加剂）销量为2.21万吨，同比增长16%，食品添加剂业务毛利率为43%，较2018年提升0.28pct。产业链配套日趋完善，降本增效提升产品竞争力，持续扩张不止步，剑指全球食品添加剂领域领先企业。 【更多详情，请下载：无糖低糖趋势明朗，代糖市场蓬勃发展】