“2021年一季度北京投资市场整体表现稳定，机构投资者所收购的资产较为多元化，同时市场活跃度正在逐步恢复至疫情前的水平。在后疫情阶段，无论是内资机构、外资机构还是开发商，都在积极寻找值得投资的标的物。机构投资者更希望收购具备稳定投资回报及良好升值空间的成熟物业，以此来完善自身的资产配置。

2021年第一季度市场共有13笔大宗成交,合计成交金额达人民币128.4亿元，同比下降51%,另有多笔成交在双向框架协议或尽职调查阶段。产业园区租赁表现令人满意，投资者继续关注位于成熟市场中的产业园区投资机会。本季度有五个产业园区项目成交,合计金额达人民币52亿元。长期投资者和自用买家仍是市场上最活跃的买家类别。中泰证券发布公告称正拟以人民币27亿元收购绿地外滩中心两栋楼。市场上出现一些业主因资金链出现问题而出售资产的情况，其中包括远洋资本以人民币10.3亿元收购红星地产18%股权。

2019年一季度,北京一手散售写字楼新增供应4.75万平方米，环比下降90.5%;成交面积16.83万平方米,环比下降62.7%。本季度，一手散售商铺新增供应2.69万平方米，环比下降43.1%;成交面积为为10.53万平方米，环比下降38.8%。2019年一季度，北京大宗投资市场继续保持活跃,共录得六宗成交，成交金额合计高达人民币112.79亿元。

2020年初在国内爆发的新型冠状肺炎疫情对北京商办散售市场造成了一定程度的影响,但是大宗投资市场及土地市场仍保持相对稳定。2020年第一季度,北京一手散售写字楼市场新增供应22.15万平方米,环比下降30%;成交面积20.32万平方米，环比下降29.2%。第一季度，一手散售商铺新增供应8.92万平方米,环比下降43.8%;成交面积为10.88万平方米,环比下降33.9%。

第一季度投资市场共达成7宗主要成交，总金额人民币86亿元，成交金额约为2017年第一季度的二分之一。面临融资困难，本季度境内投资者活跃度较低，共完成三笔成交。领盛投资以人民币24亿元收购了上海国际大厦。该物业在过去七年三次转手，实现了108%的资产升值。核心区域甲级写字楼收益率在第一季度保持稳定在4.8%，净收益率约3.4%。

2020年第一季度投资市场共达成九宗主要成交，总金额约人民币181亿元,相比2019年第一季度的高额成交同比下跌65.3%。对较大型的开发商而言，第一季度境内外发债量回升,融资环境有所放宽;然而对于其它大多数开发商而言，融资成本走高,资金基本面仍不容乐观。部分资金受限的开发商在市场上积极寻找买家,办公楼、商业等传统物业仍处于收购窗口期。

2019年第一季度投资市场共达成六宗主要成交，总金额约人民币276亿元，同比上升66%。由于融资环境仍然严峻,市场基本面不容乐观，卖家开始调整价格预期，市场资本化率有所上升。第一季度融资环境回暖,开发商境内外密集发债,然而大部分募集所得将主要用于偿还现有债务。

过去12个月（截至2021年3月15日）中国大宗投资市场完成交易总额达人民币2,224亿元，同比下降16%。由于数据库统计时间原因，实际成交总额可能在人民币2,335亿元至2,446亿元之间。长期投资者和自用买家仍是市场上最活跃的买家类别。一些高科技公司在2020年营收大增，部分还实现了上市，此类公司资金储备雄厚，出于业务规模增长及扩大知名度考虑，也纷纷加入自用买家行列。若无合适的收购项目，部分公司选择拍地自建。中国经济恢复迅速，国内企业也在政策引导下探索新的增长模式。政府仍推动降低房地产市场负债水平，一些较好的投资机会也开始出现。过去在中国市场布局相对较低的境外基金对投资中国资产的兴趣不断上升。

2018年一季度，由于受商办类项目的严格限购政策影响，北京一手散售写字楼及商铺的成交面积分别为8.9万及4.6万平方米，环比分别下降10%及77%。第一季度，北京大宗投资市场共有10宗项目成交，总成交金额达人民币52.88亿元。

市场流动性下降、银行个人贷款比例受限以及春节假期的共同影响，导致2021年第一季度的供应量和交易量都有所下降。

第一季度,上海新建商品住房新增供应约97万平方米，环比下跌59.2%,较2019年第一季度下降33.5%。一手商品住宅成交量共计约321万平方米，环比上涨11.9%,较2019年第一季度上升126.2%。一手商品住宅成交均价环比上涨6.2%,达到每平方米人民币55,800元，同比持平。第一季度，上海一手高端公寓市场仅有瑞虹新城天悦耀庭一个项目新增供应入市,为市场带来240套可售单元。一手高端公寓成交量共计约26.8万平方米，较上季度上升58.1%，较2019年第一季度上升21.0%。

2021年第一季度,天津中心城区无新增服务式公寓项目入市。天津服务式公寓市场继续以吸纳现有存量为主，平均空置率环比下降3.8个百分点、同比上升1.7个百分点至22.3%;中心城区平均租金报价环比和同比分别上升1.2%和2.2%至人民币每平方米每月229.1元。第一季度全市商品住宅市场新增供应和成交量环比下降,但已恢复到19年同期水平,新增供应约为188万平方米,环比下降43.7%、较Q1/2019上涨4.3%;而成交量累计达232万平方米,环比下降35.2%、较Q1/2019上涨4.4%。

本文的假设前提是疫情汹涌，但终将过去。展望2020年，坚定看好制造业复苏，精选2020年一季度业绩预期展望良好标的。

自2021年3月15日起，中方对已接种中国生产的新冠肺炎疫苗,并持疫苗接种证明材料的外籍人员提供来华签证便利。2021年第一季度上海出台多条限售、限购、限贷政策收紧住宅市场调控,租赁市场承接了部分暂时未能购买到合适住宅的用户。2021年第一季度服务式公寓市场平均空置宰环比”下降1.1个百分点至18.1%,包括古北、淮海中路、大虹桥在内的板块入住率提升较为明显。全市第一季度服务式公寓平均租金环比，上涨1 .4%至人民币每平方米每月259.5元，较去年同期增长0.7%。