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更新时间:2024-11-22创业板年报预告净利润分析:创业板业绩持续修复中
根据公布的数据测算,创业板年报预告净利润共计659.90亿元,同比增速68.37%,不仅增速转正,且相比前几个季度大幅改善。但环比来看,四季度单季度净利润共计-203.95亿元,环比增长-144.41%。四季度仍然有较大程度的商誉减值释放,总体相比18年末的集中减值程度较轻,上市公司并购重组的商誉减值已在2018年年底渡过高峰期。
持续亏损公司拖累板块净利润。今年中报预告有110家公司出现亏损,共计亏损达787.105亿元,超过板块总净利润之和,较18年年底亏损额减少约50亿。除乐视网亏损112亿持续拖累板块总利润,个别公司的主要亏损来自子公司商誉减值计提造成外,其它预告亏损公司多数是已有持续一年以上亏损或低利润,18、19年连续两年亏损的公司达34家。
权重股绝对增速低于非权重,但利润总和超过板块总量。创业板市值前10%的79家公司(权重股)绝大多数都已保持权重股地位多年,总市值占板块的50.67%。权重股年报净利润共计692.13亿元,同比增长41.82%,相较整体板块增速略低,是由于权重股在18年末较少受到商誉减值的影响,相对增长率不如非权重股剔除商誉减值影响后的大幅增长。但权重股业绩占创业板总体业绩的105.10%,说明创业板的利润全部由权重股贡献,非权重股对利润有所拖累。该比例基本在过去几年间基本保持在50%左右且逐季有所提升,尤其在四季度相对较高,突出了权重股的稳定性。
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- 创业板年报业绩预告点评:基数效应推动创业板业绩大幅改善根据业绩预告计算,2019年创业板归母净利润累计同比为64.43%,较中报的-5.94%大幅回升,尽管19Q4 创业板归母净利润环比增速较去年同期有明显回升,但仍较弱,表明创业板Q4业绩增速大幅回升的主要原因是低基数效应。2019-2020年发布时间:2020-07-21
- 创业板投资入市手册创业板改革定位于适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势,主要服务成长型创新创业企业,支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合,是多层次资本市场体系建设的一-次重大探索。作为-项首次将增量与存量改革同步推进的重大改革,创业板将在首发、再融资、并购重组同步实施注册制,统筹完善发行、上市、信息披露、交易、退市等一列基础性制度,进一步优化市场功能,提升市场活跃度,增强服务创新创业企业发展和传统产业转型升级的能力。2020年发布时间:2020-12-14
- 创业板一季报业绩预告分析:创业板盈利中枢有望逐步修复业绩预告显示创业板一季报业绩负增有所修复,预计全年业绩中枢或将提升,当前板块估值合理偏高,注意把握业绩确定性。2019年发布时间:2019-07-12
- 创业板2019业绩预告点评:创业板预告六成预喜,向好趋势延续创业板已全部披露年报预报,创业板预喜率超六成,创业板盈利回升明显,低基数效应贡献大,电子、电气设备、传媒、公用事业、农林牧渔等行业带动创业板2019年盈利上升,预计创业板2020 年业绩整体向好发展,利润进一步向头部公司集中,两极分化明显。2019-2020年发布时间:2020-05-01
- 工具型产品研究系列之十九:南方创业板ETF,把握创业板的弹性与成长创业板指数是深交所多层次资本市场的核心指数之一,由最具代。代表性的100家创业板上市企业股票组成,当前时点兼具弹性与成长,根据兴业金工的沪深300和创业板轮动策略,当前较为推荐创业板,南方创业板ETF2019年四季度规模12.16亿,紧密跟踪指数、近期快速上涨,流动性有所提升。2019-2020年发布时间:2020-07-21
- 创业板改革系列三:创业板迎来2.0时代,对市场冲击几何?我们认为20%涨跌停板新规则能够进一步提升创业板股票的流动性,市场应该给予这些流动性一定的溢价,因此涨跌停板的扩张对创业板带来的更多是利好。从历史上看,96年A股将涨跌停幅度从无限制调整到10%时,短期内对市场造成了一定的负面冲击。短期看落地前不确定性压制投资者风险偏好,担忧的情绪释放后将回归常态化。长期看打板策略有效性下降,市场定价效率提高,有利于吸引部分长期资金配臵。2020年发布时间:2021-02-02
- 创业板成分股商誉减值展望:创业板商誉压力有多大?2019年开始,创业板公司有望逐步摆脱商誉减值的包袱。理由有三点,第一,2016年严监管令并购重组降温,2019年起,创业板并购资产组业绩承诺规模已经比2017~2018年大幅回落。第二,2016年后,并购资产组估值溢价率也有所下降,业绩承诺虚高的问题得到缓解。第三,从上市公司角度考虑,一次性计提商誉减值,可以为后续业绩反转打下基础,一次性高规模计提的动力强于连续计提。所以,我们认为2018年年报的商誉风险释放后,创业板有望在2019年迎来较好的表现。2019年发布时间:2019-05-09
- 2020年创业板注册制改革研究报告重磅推出,一文读懂创业板的变革与创新科创板试点注册制基础上,2019年12月修订后的《中华人民共和国证券法》(简称“新证券法”)全面推行注册制,2020年4月创业板改革驶入快车道,试点注册制之外对发行上市、交易机制、再融资制度、退市规则等亦作出相应调整,助力规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场的建设。2020年资本市场深化改革稳步推进,创业板改革并试点注册制不但是“去行政化”工作的、重大推进,也有效满足企业融资需求,进而缓解股权投资市场募资、退出承压局面。创业板与科创板错位发展,适度竞争的格局为更多行业的优质企业提供上市选择,丰富包容的上市条件在充满变动的国际政治经济环境下为中概股回归敞开大门。同时,市场化程度的提升将促使价格回归理性,加速市场优胜劣汰,构建资本市场发挥自身作用促进实体经济高质量发展的良性循环。2020年发布时间:2021-03-16
- 创业板注册制改革:制度对比及影响分析4月27日,《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》(征求意见稿),《创业板上市公司证券发行注册管理办法(试行)》(征求意见稿)等配套业务规则发布,注册制改革开启。5月22日,《创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定》(征求意见稿)发布,规范创业板首次公开发行证券的发行与承销行为。6月12日,深交所正式向市场发布创业板改革并试点注册制相关业务规则及配套安排。2020年发布时间:2021-02-02
- 创业板大变革:走向纳斯达克之路再启程创业板与纳斯达克最大差距在于头部公司:纳斯达克拥有一批市值规模庞大、市场地位稳定、在全球具备竞争优势的核心资产;而创业板开板至今,头部公司频繁迭代、目前总体规模相对较小,各细分领域核心资产正逐步从资本市场脱颖而出,成为“非卖品”。未来创业板长牛必经之路,必然打破制度桎梏、拥抱核心资产。过去上市制度导致产业中部分优质公司前往海外市场上市,另一部分优质公司经过漫长排队,近年来才逐步进入二级市场投资者的配置视野。因此过去创业板缺乏全球性顶尖核心资产,同时部分尾部公司没有被及时清除出市场。巨大的配置需求和稀缺的供给,导致创业板被投资者持续超配、增量资金下估值偏高。2020年发布时间:2021-02-02
- 华安创业板50ETF及联接基金投资价值分析:聚焦创业板优势领域,“创蓝筹”正值投资良机“创蓝筹”创业板50 指数是创业板代表性指数之一,广受市场关注,投资价值显著,目前正值投资良机,建议想把握创业板阶段性投资机会的投资者积极配置。华安创业板50ETF规模领先,流动性、费率均优势显著,是配置创业板50 指数 的优选标的。华安创业板50 分级基金及ETF 联接基金,为投资者提供了多样化的投资选择。2019-2020年发布时间:2020-05-01
- 华安创业板50ETF简析华安创业板50ETF是跟踪创业板50指数的被动指数型基金,成立于2016年6月30日,截至2020年2月14日,基金规模为76.78亿元。基金近1年实现收益66.12%,超越创业板50指数收益0.09%;基金上市以来最大回撤为57.54%,年化跟踪误差2.53%;基金成交活跃,2020年以来日均成交量7.08亿份,日均成交额5.07亿元,日均折溢价率为-0.05%,流动性充裕;基金维持高仓位运作,2019年四季度末仓位为99.59%;2019年中报披露的持仓来看,基金重仓医药和传媒行业,四季度重仓个股表现优秀。2016-2020年发布时间:2020-07-21
- 专题报告:创业板新规对市场潜在的影响分析创业板注册制首批企业将于2020年8月24日亮相,与之同步亮相的还有创业板交易新规。具体来说,本次创业板交易制度改革,是在充分借鉴科创板既有经验基础上,兼顾创业板现有市场特点和投资者结构,引入创新机制安排,目的是进一步提升市场活跃度、提高定价效率、加强风险防控、促进平稳运行。我们通过对注册制的探究分析其将带来的影响。2020年发布时间:2021-01-28
- 主题报告:注册制改革持续推进,创业板试点方案或有更大突破本报告通过国内注册制改革、海外经验、创业板注册制试点,总结了注册制改革持续推进,创业板试点方案或有更大突破的而原因2019年发布时间:2020-04-18
- 科创板估值系列:科创板与创业板财务对比分析及估值探讨本文作为科创板估值系列报告的第一篇,目的是作为科创板企业的估值方法选择的整体指南。由于创业板和科创板均以科技创新型企业为主,定位上具有比较价值。本文基于两个板块整体的财务分析,我们认为科创板与创业板正处于生命周期的不同阶段,传统估值方法失效。2020年发布时间:2021-02-22
- 关于创业板注册制改革系列解读(一)2020年4月27日发布的《创业板改革并试点注册制总体实施方案》是在中共中央、国务院、证监会等明确指出要深化创业板改革的背景下出台,正式拉开创业板改革的大幕。2020年发布时间:2021-06-15
- 以史为鉴:创业板开通前后的A股市场表现2019年发布时间:2020-05-12
- IPO观察:创业板注册制正式开板,7家曾为新三板公司首批创业板注册公司中7家为新三板“转板”,2020年IPO过会 271家中三板公司为85家:8月24日创业板注册制首批18企业正式挂牌上市,其中美畅新材,康泰医学、天阳科技、捷强装备、安克创新、金春股份、锋尚文化等7只曾在新三板挂牌。2020年过会IPO公司中三板公司为85家。2020年发布时间:2021-02-02
- 高新技术聚焦地:华安创业板50ETF投资价值分析华安创业板50ETF成立于2016年6月30日,基准指数为创业板50指数。截至2019年12月31日,其规模为55.06亿元,过去一年日均成交金额为4.02亿元,具备良好的流动性。从2019年1月1日至2019年12月31日,该基金的年化跟踪误差为0.44%,低于2%的目标值,日均偏离度绝对值为0.01%,小于0.2%的日均偏离度绝对值目标,与基准指数跟踪紧密。2019年全年,华安创业板50ETF年化收益率为51.18%,年化夏普比为1.66,业绩表现良好,建议投资者保持关注。2019-2020年发布时间:2020-07-21