市场集中度如何影响资本回报率 在金融、能源、通信等存在管制的重资本领域，中国的市场集中度较高，而在在一些非管制行业，中国的市场集中度低于美国等发达经济，这和产业发展阶段、经济体制等因素有关。 未来市场集中度可能出现以下趋势。第一，非银金融、银行等垄断特征明显的行业，市场放开，可能拉低市场集中度，但最终一些低效率企业将被淘汰，市场集中度再度回升。第二，医药生物、传媒、计算机等新兴行业将逐渐成长，拉升市场集中度。第三，家用电器、汽车、建筑材料、房地产、电子、机械设备、纺织服饰等传统行业继续出清，市场集中度持续上升。特别是在疫情的冲击下，一些新经济可能加快成长，一些传统经济可能加快出清，提升整体市场集中度。 市场集中度提升一般意味着加成定价能力增强，当然这个加成定价能力还要考虑需求弹性、市场进入门槛等因素。市场集中度上升还意味着，厂商对工人的薪资议价能力增强，进一步压制实际工资，拉低劳动收入份额，这同时会导致资本收入份额，也就是销售利润率的上升。 经济增速下滑并不意味着资本市场回报率也下滑。未来寻找高ROE的上市公司，可以从销售净利率、市场规模两方面着手。一方面，从新经济中选择企业。另一方面，从市场集中度高的传统行业中选择企业。 【更多详情，请下载：市场集中度如何影响资本回报率】