持续稳定合理的投资回报是股票市场良性运行、健康发展的重要基石。以美国为代表的成熟股票市场已经形成了一套比较健全的多元化投资回报机制，这也是美国股票市场长期呈现“牛长熊短”发展态势的重要原因。反观中国股票市场，上市公司回报意识薄弱，持续稳定回报机制缺失，投资者过度倚赖资本利得收益，整个市场容易暴涨暴跌，甚至长期呈现“牛短熊长”格局。因此，本文从投资回报的方式、水平、稳定性和集中度等维度对比研究中美市场现状，找出中国股市投资回报机制的“短板”，提出相关完善建议，推动市场形成“牛长熊短”运行格局。