在过去的十多年，随着外国直接投资资金不断涌入北部，海防市迅速成为焦点，它提供给企业畅通发展全球业务的基础，同时创造了可预见的机遇。基于该背景下，该报告将重点分析海防市如何加速成为国际认可的工业贸易中心和越南北部发展的驱动力。

在“资管新时代”，商业银行理财业务开始以独立理财子公司的模式运作，产品发行从预期收益型逐步转向净值化产品,深刻地改变了银行理财的内在逻辑。截至2021年6月底，我国共有27家机构获批设立理财子公司。银行理财子也呈现出发展定位差异化、存续产品净值化、业务投资多元化等特征。值得注意的是，2021年1月，《建设高标准市场体系行动方案》出台，鼓励银行理财子公司依法依规与符合条件的投资机构和基金合作，理财子公司纷纷探索参与股权投资的方式。在此背景下，清科研究中心重磅发布《2021年银行理财子公司发展情况研究报告》，剖析银行理财子发展现状、探索银行理财子进入私募股权的方法。

近年来，商业银行为促进自身金融科技转型、满足市场科技服务需求、应对互联网金融科技公司竞争，开启了成立金融科技子公司的大幕。目前国内共有六家商业银行成立了金融科技子公司，各子公司基于母公司特点及优势，纷纷搭建起各自的产品体系，在服务内部的同时，开展科技输出服务。本报告分析了我国银行系金融科技子公司成立的背景、产品体系搭建情况、内部服务能力、技术输出水平，并对标互联网金融科技公司，对银行系金融科技子公司进行了SWOT分析。在此基础上，本报告对银行系金融科技子公司的发展趋势作

2018年以来，监管机构陆续出台了“资管新规”、“理财新规”以及理财子公司管理办法等一系列法律法规，标志着我国商业银行理财业务正式转型发展新阶段。在此基础上，已有近30家商业银行陆续发布公告拟申请设立理财子公司，并有多家银行将理财子公司作为转型发展的契机之一。

本文试图在回顾和梳理金砖国家发展历程的基础上，聚焦后疫情时代金砖国家面临的困境与发展前景，并在新的时点看待金砖国家合作机制未来的发展方向。

投行领域券商可从两个方面和理财子公司深入合作： 一是建立双方稳定沟通的渠道，保证股权债券类项目的精准推介和充分的信息沟通。券商应及时了解理财子公司股权、债券类项目（包括定增、转债、各类债券、ABS 等）的投资策略、偏好、限制，各产品配置比例、单只产品配置规模等信息，以便更加有效地为理财子公司推介产品，有效填补银行分支机构留出的部分空缺。二是为了更好地互惠互利，理财子公司也可以在债券竞争销售等项目上给予券商适当的投标分量支持。

虽然资管新规过渡期延期1年，但理财业务的开展仍然存在诸多难题亟待解决，理财子公司正处于转型的困境之中。主要原因有理财特征变化明显，投资者接受度较低，并且大部分理财子公司尚处于起步阶段，信贷文化向投资文化转变仍存不少工作。与其他资管机构相比，理财子公司固收类产品优势明显，适合深耕细作、精细发展，但权益类产品的投资能力相对较弱；机构业务存在重大发展机遇，养老基金、社保基金、实体企业等机构投资者产生的资管需求与日俱增；部分外资机构参与设立的理财子公司在外币理财业务存在天然的优势。

与中国巨大的半导体消费能力形成鲜明对比的是，仅有10%的收入是由中国本土半导体企业创造的，而这些企业的半导体技术至少落后于其国际竞争对手两代以上。当前，在政府多项政策的推动下，加上研发力度的加大以及大规模的资金投入，中国的半导体企业正在迎头赶上。

截至2021年7月2日，已注册证券公司有140家（包括券商资管子公司及投行子公司），从注册地址来看，这些券商分布在30个省市，其中上海市31家，广东省28家，北京市18家，三地合计77家，占比55%。中国境内已上市的券商有41家，注册地分布在21个省市，其中广东6家，上海5家，北京4家，合计15家，占比36.6%，同时在A股和H股上市的有13家。

总结2019年银行理财子公司面临的政策变化、理财市场发展走势、新公司和产品成立情况，展望未来，固收、FOF和多类别资产仍是理财子公司短期布局重点，预计未来将提升权益资产配置，打造产品丰富度、风格化和策略化。

本文主要分析央行以及银行、保险和证券业持牌金融机构设立的金融科技子公司，同时对部分行业巨头旗下的金融科技子公司做简单介绍。据零壹智库不完全统计，截至2021年4月9日，央行及持牌金融机构共成立科技子公司45家。