近年来，气候变化是全球备受关注的议题。极端气候事件的发生频率和强度增加，以及其带来的重大损失和破坏，都正在影响着人类、经济和社会。我们深刻地认识到气候变化将给环境、社会和经济带来不可预估的影响。极端天气事件的频率和强度正在不断增加，海平面上升和极端高温等气候变化带来的风险将加剧全球自然生态系统和人类社会的脆弱性。为实现《巴黎协定》的净零排放目标，全球碳中和蓝图逐渐铺开。2020年，中国以大国担当的姿态，在应对气候变化新征程上展示出前所未有的决心，提出了2060年前实现国家碳中和的伟大目标。

报告从管治、社会、环境、经济等方面披露了顺丰在可持续发展方面的管理措施和成效。顺丰控股董事长王卫在报告中致辞，阐述了顺丰可持续发展的理念和做法，并表示“员工是顺丰最大财富以及核心资产”，向一线员工和后台员工表达了致敬之情。

京东物流：仓配为核心，技术为驱动的一体化供应链服务商。业务构成：主打一体化供应链服务，包括仓配服务、快递快运服务、大件服务、冷链服务、跨境服务等，其中仓配是核心底盘，占公司各年收入的50-70%。财务数据：收入看：2018-20年分别为379、498、734亿人民币，19-20年同比增长分别为32%、47%，一体化供应链服务收入占比超过70%，京东集团占比2020年降至54%。成本看：人力+外包占比约8成。测算20年京东物流单票履约成本13.4元，其中单票仓储4.05元，单配运输及配送9.37元。盈利水平：毛利率水平稳步提升，18-20年分别为2.9%、6.9%、8.9%（注2020年毛利率提升有疫情下多项政策减免因素）。利润表现：2018-20年分别亏损28、22、40亿，非国际准则下20年实现17.1亿盈利。核心竞争优势：仓储网络+科技赋能双轮驱动。仓储网络构建重要护城河，轻资产模式提升扩张能力。公司管理仓储面积（包含云仓）达到2100万平方米，国内领先，而公司通过“租赁+云仓”以相对轻资产模式运营提升扩张能力。科技赋能，仓配模式及行业解决方案的坚实基础。公司始终重视技术创新的重要作用，2018年-2020年，研发开支分别约为15亿元、17亿元及21亿元。京东集团的底层技术和数据为京东物流数智化发展提供强支持。

近年来，随着我国居民收入水平的稳步增长，消费水平也提高。而在互联网的普及下，人们的生活方式发生了变化，对于农产品、食品、医药等消费品的选购方式也变的越来越便利。网购、生鲜电商、蔬果宅配等方式都是当下消费市场的热门选择。对于网购、生鲜电商、蔬果宅配等来说，运输环节十分重要。受益于这类消费的增长，国内冷链物流市场也快速发展。

在过去的十多年，随着外国直接投资资金不断涌入北部，海防市迅速成为焦点，它提供给企业畅通发展全球业务的基础，同时创造了可预见的机遇。基于该背景下，该报告将重点分析海防市如何加速成为国际认可的工业贸易中心和越南北部发展的驱动力。

顺丰航空网络继续夯实，国际业务进一步打开，国内航班恢复持续向好，关注海外疫情及疫苗进展、关注国际航线边际改善，跨境电商长期格局向上，关注疫情下的流量增长。

原油价格为经济晴雨表，所以原油价格成为经济界预判经济趋势的一个重要因素。2020年，全球石化行业整体盈利在2019年跌出景气区间，盈利能力下探，产业整合加剧当前全球石化行业有效开工水平预计将跌破80%，前景不容乐观。

UPS为国际快递龙头，具有百年发展历史，市值约9350亿元人民币；而我国的快递龙头顺丰当前市值约3700亿元，为UPS市值的40%。从发展的角度看，中国广阔的市场空间有望带动我国快递企业实现跨越式发展，最终孕育全球巨头。以UPS为锚，或可估量顺丰成长空间。

据网经社《2019年度中国物流科技行业数据报告》的数据显示，2011-2019年期间，我国智慧物流行业的交易规模增速基本在20%及以上，处于高速增长阶段;2019年，智慧物流交易规模约为4872亿元，同比增长19.55%。国务院、国家发改委、国家邮政局等多部门近年来出台多部促进智慧物流发展的政策与意见，这些政策、指导意见从不同的角度为物流业未来五年乃至十年的发展指明了方向,顺应大环境，找准发力点，物流企业才能更加准确地把握智慧物流新风向。医药物流作为物流业的重要细分领域之一,由于其对与质量、时效、环境等要求的具有特殊性，加之政府部门的严格监管政策，近年来，医药行业智慧化需求愈加强烈。

当前全球物流巨头均提出供应链物流发展目标，为客户提供一体化物流解决方案，帮助制造业降本增效；于物流企业而言，开展供应链能对既有业务形成串联、导流，提升综合服务能力。本篇报告，我们通过复盘国际供应链龙头DHL的发展历程，探寻以顺丰为代表的国内快递巨头供应链业务拓展之路。

本文试图在回顾和梳理金砖国家发展历程的基础上，聚焦后疫情时代金砖国家面临的困境与发展前景，并在新的时点看待金砖国家合作机制未来的发展方向。

生育率下降带来的人口问题为长期问题，但我们认为短期并不显著。结合行业角度，未来房价仍将缓慢上涨，即使销售面积出现一定程度萎缩，我们认为销售金额仍然为正增长。当前行业结算利润率下行已充分体现在股价中，同时热点城市的调控对开发商的量价模型影响有限。预计2021年往后销售利润率将企稳回升，基本面改善。

目前, 中国是世界第二大经济体, 也是全球第二大医药市场。 2019年是中华人民共和国建立70周年, 也是全面建成小康社会关键一年。 医药物流作为小康社会的重要组成部分, 随着经济的持续快速发展, 面临着新机遇与新挑战。