双循环格局对医药行业发展的影响：双循环格局下的医药发展新机遇 较们认为，双活环发辰格局下中国医药行业内需潜力有望进一步被激活，药品及器械创新有望提速。双循环发展格局中强调以国内大循环为主体，庞大的医药内需市场需要有大而高质量的供给端与英匹配。经过长时间的发展，我国在药品及器械等领域已经有了较为深厚的积淀，相应的生产制造力有了显著提升，但是众多细分领域国产的创新性不足，主要市场仍被外资主断。双活环发展格局下预计利好国产企业发展，述议关注综合实力交出的国产药品及器械龙头如迈瑞医疗、长蚕高新、佐帆生物、迈克生物。 中国药品市场以本土企业为主，受益于2016年启动的医保谈判，近几年跨国药企市场表现好于本土企业。较们预计中长期雉度:1）仿制药板块:受益于国家集采，本土企业将大幅替代跨国药企，但整体市场规模进入缩量下滑阶段:2）创新药板块:海外原研药受益于医保准入、释放中国患者需求，本土企业收入增逡短期可能仍弱于跨国药企，但本土企业长期有望凭偌管线厚度与商业忧能力超越跨国药企。 国内医疗器械市场差勃发展(15-18年市场规模CAGR 20%)，得益于:1）渗透率提升潜力大，主要医疗设备每百万人口保有量、IVD人均年消费额等指标与美国、日本等存在较大差距:2)分级诊疗基层扩容周期尚未结束;3)五大中心(胸痛中心等）建设有望带来器械采购新增量;4）横向对标药械比(2015年中国1:0.22 vs全球1:0.47 vs欧美发达国家的1:1)，国内医疗器械市场仍大有可为。日前国内器械市场仍由外资主导，大多细分领坻进口替代空间仍广阔。考虑未来国产产品升级、高性价比、政策扶持等因素，预计进口替代潜力较大。 【更多详情，请下载：双循环格局对医药行业发展的影响：双循环格局下的医药发展新机遇】