全球石油化工(C&P)行业正面临前所未有的挑战。原油价格不断下降、社会经济和政治环境动荡不定，新型竞争层出不穷，可持续发展和安全方面的要求不断提高，所有这些都对该行业造成严峻挑战。1石油化工企业在应对这些挑战的过程中，可以从全球领先的创新型企业那里学到大量宝贵经验。石油化工企业不仅可以运用这些经验创造有利于创新的全新组织架构、职能和文化环境，还能建立更有效的流程，将创意切实转化为成果。通过运用这些成功的创新战略，石油化工企业可以做好充分准备，不只是克服当前面临的挑战，还能增加收入、提高效率，跻身业绩出众企业的行列。

1．油价震荡:预计布油年均价60-70美元l桶2．寻找增量:油服、民营炼化、轻质化、天然气3．投资机会:卫星石化、中海油服、新奥股份、民营炼化4．风险提示

报告描述分析了原油、天然气、炼油和成品油、烯烃、芳烃产业链，并给出了投资建议。

我们拥有丰富的云计算经验，可通过提供新平台创造和实现业务价值，助您彻底改变竞争格局。1要利用云计算转变内部运营模式、客户关系以及行业价值链，各行各业的企业必须确定如何最有效地利用支持云计算的业务模式，实现可持续的竞争优势。变革性的挑战正在重塑石油化工行业。各企业都在努力应对收入下降、油价波动、新储量发现等趋势，并紧紧追随先进技术发展的脚步。更重要的是，他们必须解决安全问题、设备故障、地缘政治竞争对手和战略研发合作伙伴关系等方面的要求。而如今的低油价、高昂的钻探成本和日益疲软的需求给石油化工行业带来了更大的压力。云计算可以帮助石油化工企业将这些挑战转化为市场机遇。在云计算的帮助下，企业可以改进决策，应对资源勘探方面的挑战，降低勘探和生产的风险，减少因设备故事造成的运营中断，实现对安全风险零容忍，并提高法规合规性。在这样的市场环境中，对企业而言，利用云计算来改善生产力、提升效率、优化运营是当务之急。

焦炭价格目前维持高位，开工率有序提升，库存维持低位点，直接下游主要为钢铁， 价格走势与钢铁关联度高，炼焦煤价格走势平稳，价差较高位徘徊，我们预计焦炭的价格在短期内维持稳定， 目前国内焦企库存、港口库存处于低点，焦炉开工率维持高位，供给端炼焦煤价格波动较平稳支撑焦炭价格。下游钢铁产量攀升，外加去产能政策逐步推进带动焦炭价格上涨，但随着钢铁行业进入季节性淡季，我们认为焦炭价格上行空间有限 。

今年5-9月OPEC平均减产执行率达到100%，维持较高的减产执行力度。OPEC减产协议：2020年5-7月减产970万桶/日；2020年8-12月减产770万桶/日；2021年1月-2022年4月，减产580万桶/日。

原油价格重回高位，地缘事件打开上行空间。炼化产业步入激烈竞争，涤纶、氯碱均受牵连。坚定看好传统行业龙头企业，产能一体化趋势不可逆。

临近春节，下游行业陆续停产削弱了石化品需求，化纤行业受原材料价格反弹影响，涤纶价格有所回升，但受库存处于同期高位影响，利润没有明显改善。PVC 市场面临部分地区库存紧张，价格阶段性高位，随着上游检修产能的恢复，充足的供给将使价格逐渐回落。短期内，受宏观经济需求疲软的影响，大类化工品价格短期内上涨空间有限，传统化工品利润承压。

主要包括内容：油价：1.关注地缘政治2.价差：2019年12月乙烯价差环比收窄3.投资机会分析4.投资建议5.风险提示

报告重点分析埃克森美孚公司在合并前后的两个主要战略阶段并详细挖掘埃克森与美孚公司的合并股权变更细节，意在探究埃克森美孚成功成为世界级石油公司背后的原因，并通过关键财务指标寻找出与埃克森美孚有相似优秀特质的国内上市企业，寻找并判断石油化工行业未来可能的发展方向。

关注石油化工板块。9 月 14 日全球最大石油企业沙特阿美两处石油设施受到无人 机攻击后起火，将导致沙特近一半的石油产量被削减，减产幅度高达 570 万桶/日，约占世界每日石油产量的 5%，沙特全面恢复石油供应需要数天甚至数周时间，石油供应短期紧张，利好拥有油气资源的上游上市公司。 关注科技成长行业，如通信、计算机、电子元器件等。积极的货币政策加速落地， 政策积极主导的估值修复行情或持续，成长股弹性较大，估值修复阶段成长股上涨幅度大概率相对较多，建议关注估值与业绩相匹配的科技成长类行业龙头。