内容包括：花旗：2019商品展望高盛：2019投资展望JP摩根：2019投资前景美林：2019全球宏观经济展望

为实现“十四五”期内公路交通石油消费达峰，需从以下几个方面发力：1）优化新能源汽车在购置端与使用端的支持政策，提升新能源汽车的市场竞争力；2）加快私人充电桩、充换电站、加氢站等基础设施建设速度，保障新能源汽车推广的顺利开展；3）地方政府制定新能源汽车详细推广计划，并在公共领域汽车优先开展电动化；4）加快氢燃料电池汽车与换电模式电动汽车示范应用，为新能源商用车的进一步推广指明方向；5）持续推进新能源汽车下乡，开拓三四线城市与乡镇农村市场；6）推动燃油消费税改革，引导乘用车市场向节能化与小型化方向发展；7）加大老旧柴油货车淘汰力度以及老旧燃油乘用车的替换，焕发汽车存量市场活力。

要点 1：行业 PB 为 1.02 倍，处于行业历史最低位置附近；要点 2：随着新产能的逐渐释放，2019 年上半年行业的营收增加但盈利转弱，值得关注的是本轮释放产能远小于上轮产能释放周期；要点 3：原油价格同比走低，但下半年下跌空间或有限；要点 4：PX 产能大量投放，导致 PTA 价格重心下移在短期内或难以逆转。要点 5：PTA 在 2019 供需矛盾并不突出，全年或将维持高利润，但 2020年可能转弱。