食品饮料行业月报：复盘非典，论疫情对食品饮料影响的变与不变 川财月度专题摘要 非典疫情对食品饮料行业存在一定影响。非典疫情对消费数据冲击集中在4-6月，7月随着疫情得到控制后，需求回暖推动板块回调，同时疫情对股市的冲击最先体现在4月底至5月中旬，疫情后期恐慌情绪有所释放，股市开始出现上涨，消费受疫情影响明显，但影响时长也仅限于非典疫情期间。非典疫情对白酒板块存在影响，但影响短暂；疫情对乳制品、肉制品、调味品行业影响较小。 本轮疫情预计对白酒行业冲击较上一轮大，对乳制品、肉制品影响弱。通过复盘非典期间食品饮料行业表现，发现疫情爆发时点处于行业消费旺季、主要消费场景为交互型场景的行业受疫情冲击更大，比如白酒，而必需消费品受影响小。具体来看，白酒方面：1）由于本轮疫情爆发正逢春节旺季，疫情爆发或使全年白酒需求下降至少6%；2）预计对酒企业绩影响或将体现在二季度，同时二季度渠道压力将显现；3）高端及低端酒受影响较小。大众品方面：由于乳制品、肉制品、调味品为必需品，预计受疫情影响较小。 投资建议：预计本次疫情对食品饮料各子板块的影响存在差异性，其中对白酒行业影响较大，对肉制品及乳制品行业影响较小。虽然疫情短期内对板块将有负面影响，但板块长期发展趋势未变，待疫情消退后，消费信心的提振及消费的回暖有望带动板块实现回调。 【更多详情，请下载：食品饮料行业月报：复盘非典，论疫情对食品饮料影响的变与不变】