历史上通胀上行阶段的行业表现 CPI结构性上行 CPI各板块权重 CPI的上行是结构性上行，核定CPI走低 ·一季度CPI上行主要是由食品烟酒和交通通信两部分，上行引起，来源是猪肉价格上涨带动的食品价格上涨和国际油价上涨。4、5月主要由食品烟酒部门贡献。来源于猪价上涨和鲜果价格超预期上涨。 ·其他权重小幅下行，核心CPI走低。 食品烟酒：猪价上涨或推动食品类CPI继续上行 ·CPI分项猪肉与CPI食品烟酒分项相关度较强，猪价与CPI食品烟酒分项的走势较为一致。 ·猪肉价格占CPI权重约2.35% ，占CPI食品烟酒分项约8%。 猪价上涨：生猪养殖产业链结构 ·生猪养殖产业链分为上、中、下游，本次价格大幅上涨主要来自于中游养殖过程中出现的供应大幅下降。 猪价上涨：成本端价格或有上行 ·成本端主要由饲料影响，而饲料主要是玉米和豆粕，在本轮猪价上涨初期（ 1-4月）豆粕和玉米的价格并未大幅上行，说明本轮上涨成本端价格传导有限。而4月份价格开始上行，成本上行将逐渐向下游转嫁，或许会助推猪价继续上行。 猪价上涨：历史上较为严重的生猪疫情 ·2009年-2010年蓝耳、猪瘟疫情高发， 2014年猪丹毒爆发。期间生猪疫情零星发生，但未有大规模扩散。 【更多详情，请下载：历史上通胀上行阶段的行业表现】